8月25日，由京東數(shù)字科技集團(tuán)舉辦的“第二屆資管科技行業(yè)高峰論壇”在上海隆重舉行。本次高峰論壇的主題是“攜手跨越 重塑增長(zhǎng)”。在此次論壇上，興業(yè)銀行首席策略師喬永遠(yuǎn)出席并發(fā)表觀點(diǎn)。
興業(yè)銀行首席策略師喬永遠(yuǎn)
喬永遠(yuǎn)認(rèn)為，對(duì)于經(jīng)濟(jì)和股市中長(zhǎng)期的發(fā)展，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響和判斷取決于兩個(gè)變量——低點(diǎn)反彈速度和水平。今年一季度的GDP增速是負(fù)的6.8%，是過去30年經(jīng)濟(jì)增速最低水平。按照市場(chǎng)目前估計(jì)今年經(jīng)濟(jì)增速在2%或者3%，這表明明年一季度哪怕不繼續(xù)增長(zhǎng)可能也會(huì)實(shí)現(xiàn)實(shí)際GDP同比增速8%到10%的經(jīng)濟(jì)增速，這個(gè)經(jīng)濟(jì)增速不意味著經(jīng)濟(jì)多么好，一定意味著經(jīng)濟(jì)反彈力度比很多人想象都要大，所以經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖過程中，要關(guān)注超預(yù)期樂觀因素。
經(jīng)濟(jì)看法來自于和全球其他國(guó)家的比較。隨著疫情的全球擴(kuò)散，歐洲、美洲、南亞等等地方都持續(xù)出現(xiàn)不可控情況，這些區(qū)域的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)能力和速度可能比我們想象的還要差。
喬永遠(yuǎn)列舉兩個(gè)數(shù)據(jù)強(qiáng)調(diào)過去10年房地產(chǎn)泡沫對(duì)居民投資和理財(cái)造成了影響。首先，在過去15年里房地產(chǎn)價(jià)格指數(shù)每年復(fù)合回報(bào)大概17.8%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了銀行理財(cái)產(chǎn)品、剛兌時(shí)期信投產(chǎn)品。其次，在過去15年里面A股市場(chǎng)復(fù)合年均增長(zhǎng)率不算中間波動(dòng)大概是不到5%。這種對(duì)比驅(qū)動(dòng)了大量的社會(huì)資金進(jìn)入存款或者進(jìn)入其他理財(cái)，也進(jìn)入到房地產(chǎn)市場(chǎng)里面，而沒有進(jìn)入到股權(quán)投資市場(chǎng)里面。這也會(huì)驅(qū)動(dòng)著我們認(rèn)為接下來會(huì)出現(xiàn)銀行和保險(xiǎn)大資金更大比例配置權(quán)益投資的方向上。
最后，在低利率和貨幣政策放松的背景下，喬永遠(yuǎn)強(qiáng)調(diào)傳統(tǒng)行業(yè)里面最大的困難不是通脹而是過剩。
