舊金山聯儲研究顯示，美國目前飆漲的通脹約一半來自俄烏沖突導致的供應緊張，只有三分之一可歸因于需求增長。
舊金山聯儲經濟學家Adam Hale Shapiro研究分析美國30多年來個人消費支出價格指數中的100多種商品和服務。研究結果顯示，供應驅動因素對通脹的貢獻比疫情前的平均水平高出2.5個百分點，而需求驅動因素則高出1.4個百分點。供給和需求因素對核心個人消費支出價格指數(PCE)通脹加速的貢獻則大致相等。
Shapiro總結表示，供應因素的巨大影響意味著，在勞動力短缺、生產限制和運輸延誤得到解決之前，通脹壓力不會完全消退。盡管人們普遍預期供應中斷會在今年得到緩解，但這一結果是非常不確定的。供應端巨大的通脹影響力凸顯了經濟面臨的一些風險。由于供應沖擊提高了物價并抑制了經濟活動，經濟陷入滯脹的風險大大增加。
此前數據顯示，美國4月PCE物價指數同比增長6.3%，預期值為6.2%。其中剔除食品和能源價格的核心PCE物價指數同比增長4.9%，預期4.9%，前值5.2%。盡管PCE物價指數在4月的增速相比前值有所放緩，但這仍是自1982年以來最快的通脹增速。
4月份通脹放緩主要是汽油和其他能源價格下跌推動的。天然氣價格在俄烏危機后的2月和3月飆升，但最近幾周它們再次上漲，這可能會推動5月份的通脹指標回升。
