一個春節(jié)假期，新冠病毒遍染全國、走向世界。
我們就不說具體數(shù)字了，兩個原因，一是變化太快，二是存在爭議、不同版本有差異。
1月31日世衛(wèi)組織將新冠病毒疫情列為了“國際關(guān)注的突發(fā)公共衛(wèi)生事件”。
截至1月31日，有 62個國家針對肺炎疫情防控實施入境管制措施，有6個國家對中國公民采取簽證收緊措施，4個國家對中國公民采取入境限制措施，5個國家重點對護照簽發(fā)地為“湖北”及有“湖北”旅行經(jīng)歷的人員進行入境管控，47個國家對中國公民采取體溫檢測、健康狀況申報等措施。
2月1日美國衛(wèi)生與公眾服務(wù)部長亞歷克斯·阿扎宣布新型冠狀病毒疫情構(gòu)成“美國公共健康緊急事件”。從美東時間2月2日下午5時開始，過去14天內(nèi)曾到訪中國的外國人（美國公民和永久居民的直系親屬除外）將被暫時禁止入境。從2月2日開始，任何在過去14天內(nèi)到過中國湖北省的美國公民入境美國時，都將被強制隔離最多14天。在過去14天內(nèi)曾到訪中國大陸其他地區(qū)的美國公民則將接受入境篩查，并接受最多14天的監(jiān)測和自我隔離。美國已經(jīng)撤離部分駐華大使館工作人員，同時暫停了赴美簽證業(yè)務(wù)，恢復時間未定。
肺炎疫情還在發(fā)展，對經(jīng)濟的負面影響有目共睹，以前對此也做過一些分析和預(yù)判。更多的數(shù)據(jù)和深度的問題將逐漸浮出水面，接下來會直接體現(xiàn)為國內(nèi)市場的劇烈波動。為此，簡要補充一些近期的看法。
關(guān)于疫情的思考
1、病毒來源爭議中，人為制造和陰謀論大有人氣但缺乏依據(jù)，可信的科學結(jié)論是源自蝙蝠攜帶病毒變異，與2003年的SARS病毒來源基本一致。后果如此嚴重、代價如此昂貴，為什么還不禁食那面目猙獰的東西？另一個比病毒本身更加嚴重的問題是時間的耽擱造成了疫情的失控，這一問題值得反思和堅決追責，否則類似社會危機還會重演。
2、春節(jié)隔離和全國防控起到了非常積極的作用。目前疫情還在擴張期，至今未見高峰拐點，從防疫大局看，堅決支持假期的延長和開工的謹慎推遲。從湖北當?shù)厍闆r看仍有深入發(fā)展的余地，全國確診和疑似感染病例還在增加，國際協(xié)同動作也頻頻出現(xiàn)，沒有人確切地知道什么時間會得到根本好轉(zhuǎn)，正月十五可能是一個數(shù)據(jù)關(guān)鍵日，但在沒有疫苗和特效藥的情況下，等待氣溫回升才是遏止疫情蔓延的關(guān)鍵。
3、武漢封城、全民宅家，交通阻斷、國際受限，事態(tài)空前嚴重，我們無疑正在與病毒賽跑，時間過長的后果簡直不可想象。然而問題太多，舉國上下人心惶惶，不得不說“中華民族到了最危險的時候”！有句話說，真正的病毒在人心。這一役下來，更需要評估的是：關(guān)鍵時刻，我們的社會凝聚力、政府公信力和國際形象正在出現(xiàn)怎樣的變化？有多少根源性的問題亟待厘清和痛改，還是會像從前一樣“好了傷疤就忘了痛”？
武漢加油!
4、向奮戰(zhàn)在一線的醫(yī)生們致敬，他們在醫(yī)鬧多發(fā)和殺醫(yī)事件頻發(fā)的背景下，承受了這個行業(yè)改革滯后的所有悲哀，在這個社會欠他們一個公平補償?shù)臅r候卻臨危受命、忘我奮戰(zhàn)，實在值得同情、必須高度贊揚！同時向第一時間良心披露的八位醫(yī)生表示敬意，他們的遭遇給未來專業(yè)的公共信息披露一個新的希望，他們的委屈和平反提升了文明的高度。疫情爆發(fā)以來，認知差距、學術(shù)分歧、資源短缺、分配不公、以權(quán)謀私…….這個行業(yè)有太多說不清楚的東西，偏偏“紅十字”一如既往地再受質(zhì)疑，民情激憤，可“洗地”、“甩鍋”都還在繼續(xù)。不禁擔心未來的醫(yī)療醫(yī)藥行業(yè)將何以為繼？以及，還有哪些行業(yè)會一不小心經(jīng)受突發(fā)事件的嚴峻考驗？他們行嗎？
5、本次疫情的惡性蔓延，天災(zāi)與人禍成分大致各半，政治氣氛過濃和科學素養(yǎng)不足是根源，這個不多說，現(xiàn)在只希望疫情盡快得到遏制、病患都能得到救治。無論如何，疫情已經(jīng)并繼續(xù)給民生、企業(yè)、經(jīng)濟和市場造成嚴重影響。未來處理的好就只是短期風險，所以民眾千萬不要被恐慌和憤怒情緒所主宰，政府也要避免出現(xiàn)一刀切的執(zhí)行極端化。大考當前，未來把握的好就是非常難得的中長期機遇，不過多難興邦靠的不是“天佑中華”，靠的是每一個人的努力和改變。
關(guān)于經(jīng)濟的思考
1、多年來中國經(jīng)濟增速一直處于增速下行中，這其中有硬性經(jīng)濟指標的約束作用，也有某些體制性原因在其中，這一點大家應(yīng)該心知肚明，多次事件考驗后，一切更加清楚了。以前說過，真正的大周期是不可改變的，問題的暴露和風險的擴散也是有層次、有秩序的，目前正無限接近社會經(jīng)濟危機的邊緣。一般來說，一條緩慢而頑固的下行曲線在結(jié)束下行趨勢前，都需要一個加速奔底和筑底的過程。國內(nèi)瘟疫的反復出現(xiàn)和意外蔓延，有一些天災(zāi)的征兆和時代的必然，均屬于宏觀研究應(yīng)該關(guān)注的范疇，尤其是在自大盛行的周期之末。至于是否會出現(xiàn)更壞的結(jié)果，取決于未來思想創(chuàng)新的有無和必要改革的快慢。
2、一系列嚴格的疫病防控措施正在令更多經(jīng)濟活動趨于停滯，當期沖擊和全年的影響都是極為負面的。受人員隔離與交通阻斷等的影響，事關(guān)“衣食住行”以及電影娛樂、線下教育、交通運輸?shù)确?wù)行業(yè)最先受到嚴重沖擊，脆弱的中小企業(yè)和基層群眾日漸焦慮，而物價波動正在對全年的通脹形勢帶來更多壓力。未來經(jīng)濟風險將重點來自于節(jié)奏不一的生產(chǎn)建設(shè)開工推遲和供求關(guān)系紊亂，并且隨著更多國家因為疫情而采取各類緊急措施，生產(chǎn)要素的國際流動障礙將進一步加重國內(nèi)的經(jīng)濟困境。雖然目前尚無法具體量化統(tǒng)計分析，然而此次疫情以及所暴露出來的深度社會問題肯定會加重經(jīng)濟持續(xù)下行的總體頹勢，以至于疫情過后的生產(chǎn)經(jīng)營和市場信心恢復都需要相對更長的時間。
3、粗略推測一季度經(jīng)濟可能零增長或者負增長，拖累全年經(jīng)濟增速直接低于5.5%。鑒于國內(nèi)外亂象紛呈，有些風雨飄搖的感覺。若有關(guān)風險失控或疊加其它，2020年全年經(jīng)濟增速低見5%不是沒有可能。
4、中國人民銀行、財政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會和外匯局剛剛聯(lián)手發(fā)布《關(guān)于進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》，后期還會有一些維穩(wěn)政策陸續(xù)出臺，這是情勢發(fā)展的必然，更是政府責任的體現(xiàn)。然而，預(yù)計初期的政策底限主要是社會秩序的維穩(wěn)，經(jīng)濟和民生救助力度會比較適中，一般來看也不大會有過去的強刺激政策。假若疫情控制時間超預(yù)期、假如經(jīng)濟困難集中浮現(xiàn)或金融市場波動過大，則需要實質(zhì)性的財政減稅和民生補貼以及多次的降息降準等寬松政策予以同時配合，方能穩(wěn)住大局。彈藥不多了，提醒我們過去存在經(jīng)濟資源的嚴重透支。一個理性的政府，一個健康的社會，應(yīng)該在發(fā)展的同時多為民生福祉做些考量，在資源和政策方面留有充分余地，同時為未來的各類不測做好必要的準備。如果總是習慣在非市場化建設(shè)和國際投資方面大手大腳而不惜過剩和沉沒，卻在民生保障和社會福利方面斤斤計較、欠賬太多，那么后果可以說是令人遺憾甚至是難以想象的。
5、疫情管控期間暴露的一系列問題，諸如決策失誤、權(quán)責不明、執(zhí)行偏差、利益沖突、良莠不齊、溝通不暢、協(xié)調(diào)不利等等弊病，在經(jīng)濟領(lǐng)域照樣存在，甚至有過之而無不及。一個公共事件就是一個國家的多棱鏡，反射出這個社會的方方面面，照人也照妖。雖然事物都不完美，問題也會最終解決，但是，現(xiàn)實似乎在提醒我們：盲目的自信和樂觀是有風險的。
關(guān)于市場的思考
1、境外金融市場已在假期做出了應(yīng)有的反應(yīng)，我們?nèi)缙诳吹搅嗣拦珊鸵栽蜑榇淼墓I(yè)品暴跌，與此同時也看到了黃金與債券市場的頑強和堅挺。作為疫情風險原發(fā)國，即將開盤的資本和商品市場暴跌開局無懸念，第一波跌幅應(yīng)不會低于外盤累計幅度。后期的劇烈波動在所難免，可惜中國金融市場沒有延期開市，那么驚濤駭浪可能會在恐慌氣氛下加倍磋商投資者信心，增加未來的經(jīng)濟復蘇難度。事到如今，也只有直面風險了，自己的選擇，怪不得別人。一個財富重新洗牌的機會似乎正因此到來，精心運作你的資本就好。
2、初步預(yù)計，開盤第一周都是風險集中釋放期，此后空單可擇時部分出局。當然，在避險情緒和貨幣寬松預(yù)期推動下，債券市場表現(xiàn)會相對較好，遇到貨幣寬松兌現(xiàn)也注意多頭頭寸的及時了結(jié)。鑒于未來不確定因素較多，在沒有明確的信號前，在不能確保最悲觀的預(yù)期已經(jīng)反映在價格當中之前，股市和工業(yè)品不建議過早抄底做多，跌破生產(chǎn)成本的產(chǎn)品除外。雖然不久會有救市利好政策出臺，料一時難以挽救頹勢。經(jīng)驗來看，第一次救市政策造成的大反彈，都是給空頭二次進場創(chuàng)造機會。不過這一次，不知道靈不靈驗。
3、疫情發(fā)展線索和每日官方數(shù)據(jù)成為后期投資的一個重要參考指標，可據(jù)此提前遴選下半年相對看好的股市和農(nóng)產(chǎn)品等相關(guān)投資標的。很可能，疫情的拐點就是行情的拐點。未來隨著問題和困難的不斷顯化，在一片恐慌和悲觀聲中，金融市場應(yīng)會早于經(jīng)濟數(shù)據(jù)而見底。至于系統(tǒng)做多時間，初步覺得應(yīng)不會出現(xiàn)在二三月。考慮一季度投融資數(shù)據(jù)的收縮、自然氣候潛在變化風險、境外市場的低迷互動、全國兩會預(yù)期不確定因素、國際風云變幻以及港臺潛在挑戰(zhàn)等，悲觀預(yù)計5月份以后金融市場才會出現(xiàn)較為可靠的系統(tǒng)轉(zhuǎn)機。
4、長期來看，一切事件性的挑戰(zhàn)都會過去，下半年和明年屬于經(jīng)濟增長的恢復期。上半年累積的維穩(wěn)和刺激政策會逐步顯效，實體經(jīng)濟加速趕工，金融市場強勁反彈下，經(jīng)濟數(shù)據(jù)會得到較快修復。全年來看，有可能“中間低兩頭高”。
以上均為個人之見，僅供批評閱讀、謹慎參考，謝謝！
本文來自：一德首席 郭士英
