來源：四川省金融科技學會
商業承兌匯票的融資能力，與標準化票據相比，差距在哪里?2020年6月28日，為了規范標準化票據融資機制，更好服務中小企業融資和供應鏈金融發展，人民銀行在其官網發布了《標準化票據管理辦法》，并宣布于2020年7月28日起實施。
by 小鄭研究員
一、標準化票據的出現
人民銀行頒布《標準化票據管理辦法》，標志著標準化票據正式登陸我國金融市場。
二、標準化票據與中小企業融資
從傳統商業票據到如今的標準化票據，中小企業的融資效率得到了有效改善。
三、標準化票據與供應鏈金融
過去，供應鏈金融中資金方總是各自為政，單獨投資，獨自承受風險。標準化票據的引入，使更多的資金方能夠參與到供應鏈金融當中，推動供應鏈金融的發展。
接上回說到，標準化票據并不是經過標準化處理的商業票據，而是一種以商業票據為基礎資產的收益憑證，能夠幫助中小型企業融資，推動其健康發展。那么問題來了，標準化票據究竟是如何做到這一點的呢?
作為金融產品，商業承兌匯票的融資能力雖然不差，但是與標準化票據相比還是處于下風。
風險高，市場認可度低的傳統商業票據
在商業票據融資中，上游中小企業獲取下游核心企業開具的商業承兌匯票后，若需要以此融資，只能找到商業銀行或者貼現公司進行貼現。一般情況下中小型企業都選擇在商業銀行進行票據融資，對于銀行而言這屬于資產業務。票據貼現后，如果貼現銀行不愿繼續持有該票據，那么它只能進行轉貼現或再貼現操作。雖然這個過程中銀行與非銀行金融機構都會參與，但是最終持票機構只能是銀行機構。簡而言之，商業票據在被銀行貼現后只能在銀行間流通，非銀行機構只能作為流通的通道，而不能持有票據。然而，由于銀行需要對存款客戶負責，其投資風格偏向風險厭惡型，并且銀行普遍存在與承兌匯票出票企業之間信息不對稱的問題。因此對銀行而言，商業票據投資風險較高，并不屬于優質資產，故商業票據在銀行間的流通性不佳，不利于中小型企業票據融資。
風險低，受市場歡迎的標準化票據
標準化票據的基礎資產是商業票據，其存托機構在搭建商業票據資產池前需要對入池的票據進行風險分級，將風險相近的票據歸入同一資產池，并在出售標準化票據前將該資產池的信息完全披露給投資者，在標準化票據進入市場流通后，存托機構和經紀機構會實時更新資產池中商業票據的信息，投資者與商業票據出票企業之間信息不對稱的問題被有效解決，投資風險大大降低。除此之外，任何在銀行間市場與票據市場中的金融機構都能參與標準化票據的交易，其中不乏較銀行風險承受能力更強的投資者。標準化票據的交易方式除了貼現以外還可以進行現券買賣、回購以及遠期等。因此，對于投資者而言標準化票據的流通渠道更多，金融市場對標準化票據的認可度更高。
低風險高流通性的標準化票據如何助力中小企業融資
標準化票據越受市場認可，流通性越高，自然會有越多的機構愿意收購商業承兌匯票，搭建票據資產池。站在需要承兌匯票融資的中小企業的角度來看，標準化票據誕生后，中小型企業票據融資的資金方不再局限于商業銀行與貼現公司，標準化票據存托機構也成為中小型企業的票據融資渠道。除此之外，中國人民銀行表示，標準化票據以票據作為基礎資產，聯通票據市場和債券市場，有利于發揮債券市場的專業投資和定價能力，增強票據融資功能和交易規范性。也就是說，商業票據在經過處理后產生的標準化票據將更好地發揮出商業票據的融資功能，更適合中小型企業解決資金短缺的問題，并推動其健康發展。
標準化票據的出現不僅降低了中小型企業的融資難度，而且還推動了供應鏈金融的發展…
(文章來源：天下通商貿-讓電票學習更簡單，做電票知識普及的領航者，關注“讓電票學習更簡單”抖音號，免費獲取全套電票視頻操作教程)
