春節(jié)長(zhǎng)假即將來(lái)臨，持股OR持股過(guò)節(jié)?新浪財(cái)經(jīng)&私募排排網(wǎng)分別對(duì)股民和私募機(jī)構(gòu)啟動(dòng)了調(diào)查。新浪財(cái)經(jīng)針對(duì)股民做的調(diào)查結(jié)果顯示，69.73%的股民贊成持股過(guò)節(jié)，30.27%的股民贊成持幣過(guò)節(jié)。私募排排網(wǎng)針對(duì)私募機(jī)構(gòu)做的調(diào)查結(jié)果顯示，86%的私募贊成持股過(guò)節(jié)，認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)觸底、貿(mào)易戰(zhàn)緩和、流動(dòng)性寬松等因素帶動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升;14%的私募贊成持幣過(guò)節(jié)，認(rèn)為解禁壓力、市場(chǎng)缺乏持續(xù)資金流入、成長(zhǎng)型大市值公司估值過(guò)高等因素會(huì)成為市場(chǎng)潛在風(fēng)險(xiǎn)。
圖：個(gè)人投資者投票結(jié)果
圖：私募機(jī)構(gòu)投票結(jié)果
壹玖資產(chǎn)蔣俊國(guó)：我們當(dāng)前偏謹(jǐn)慎，維持中低倉(cāng)位。理由：1.當(dāng)前市場(chǎng)情緒處于20190408以來(lái)的峰值，但市場(chǎng)缺乏持續(xù)資金流入，且板塊輪動(dòng)有所加速;2.引領(lǐng)市場(chǎng)的成長(zhǎng)型大市值公司估值很高，需要時(shí)間消化，二線和三線公司已經(jīng)明顯補(bǔ)漲，市場(chǎng)缺乏眾多的低估值和持續(xù)成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。3. 1月份解禁壓力達(dá)到2015年6月牛市峰值的水平，單月7000億，在市場(chǎng)缺乏增量資金的環(huán)境下，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性承壓。4. 經(jīng)濟(jì)短周期向上趨勢(shì)有望延續(xù)，貨幣寬松，人民幣升值以及中美初步和解，這些均提供了有利的外部環(huán)境。資本市場(chǎng)的新定位和政策呵護(hù)也有利于市場(chǎng)，因此大跌的風(fēng)險(xiǎn)較小。5.2019年的賺錢(qián)效應(yīng)和2020年春節(jié)的聚集效應(yīng)，都有利于進(jìn)一步作多情緒的發(fā)酵。
綜上判斷，市場(chǎng)可能短期向下調(diào)整，春節(jié)后有望出現(xiàn)新高，屆時(shí)可能是市場(chǎng)中期向下轉(zhuǎn)折的重要時(shí)間窗口。考慮到資金存量博弈和部分板塊漲幅過(guò)大，因此板塊輪動(dòng)的概率增加。
