受新冠肺炎疫情、全球央行刺激措施、美元貶值等因素的影響，自年初以來，倫敦現貨黃金、紐約黃金期貨漲幅均超過30%。黃金價格從今年最低每盎司1450美元漲到最高的每盎司2075美元附近，只用了不到5個月的時間，創造了歷史最大年內漲幅。
黃金漲漲漲 市民賣賣賣
金價的走勢讓一向對黃金投資“嗤之以鼻”的股神巴菲特也改變了想法，他旗下的伯克希爾-哈撒韋公司二季度只新建倉了一只股票，就是巴里克黃金。
金價的飛漲，讓長期手持實體黃金的投資者看到了賣出時機。近日，廣東一黃金交易商接待了一名“神秘“客戶，該客戶竟提著一箱近29公斤重的金幣來兌換現金。
廣東粵寶黃金投資有限公司投資總監 宋蔣圳：我們一邊拆、一邊數，五六個人數了一個多小時，總共971枚的金幣，總重29公斤左右。他買的時候總價值是900多萬元，現在兌現1223萬元，賺了200多萬元。
市民賣出黃金的意愿如此強烈，銀行相關回購業務的辦理也排起了長隊。近日，在上海南京路的一個工商銀行網點，有30名客戶預約了售出黃金的業務，但由于黃金檢驗耗時較長，他們中最久的要等一個月以上才輪得到。從全國范圍來看，工商銀行今年上半年的黃金回購量已達到2019年全年的水平。
由于國際金價的大幅上漲，首飾金也變得十分昂貴。
雖然黃金作為投資品的熱度攀升，但實物黃金銷售并沒有想象中的火爆。中國黃金協會最新數據顯示，2020年上半年，全國黃金實際消費量323.29噸，與2019年同期相比下降38.25%。其中，黃金首飾207.87噸，同比下降42.06%；金條及金幣76.98噸，同比下降32.12%。
2020年，在新冠肺炎疫情的影響下，我國黃金行業產銷雙雙下滑。數據顯示，2020年上半年國內原料黃金產量為170.07噸，與2019年同期相比，減產10.61噸，同比下降5.87%。
美元實際利率決定黃金價格
黃金作為一種稀有貴金屬物品具有超高的保值屬性，不會輕易受市場波動等因素影響，可以為投資者規避風險。在今年全球新冠肺炎疫情持續蔓延的大環境下，黃金價格持續上行的背后，究竟隱藏著什么樣的邏輯？
今年3月中旬，為了“印鈔救市”，美聯儲接連推出了包括無限量寬松在內的一系列激進措施，使得美聯儲資產負債表到5月底即從約4.3萬億美元漲到了7.1萬億美元，相當于直接“灌水”近3萬億美元。
“灌水”帶來美國股市在二季度大漲的同時，美國GDP二季度環比暴降32.9%，這說明基于股權的市場與基于債權的市場之間，出現了大幅度反向走勢，必然導致美元實際利率大幅走低。
黃金的這一輪上漲也起自3月中旬，有一個指標可以反映出推動金價上漲的主要力量來自哪里。
2020年8月4日，通過倫敦和紐約黃金交易所的數據顯示，當天黃金價格走勢在美國工作時間以外比較平穩，直到進入美國時間早上9點，黃金價格出現大幅的上漲，金價漲勢在美國當地時間下午5點左右趨于平穩，當天金價美國時段大幅上漲2.56%。
7月7日行情同樣如此。當天兩地黃金交易所的金價走勢一路成下跌趨勢，但進入美國當地時間早上9點開始，黃金價格一路走高，從全天下跌0.57%到上漲0.93%，當天金價在美國時段上漲近1.5%。
根據倫敦和紐約黃金交易所近半年的數據顯示，剔除美國時段的報價，來自其它時段的報價一直走勢平穩，也就是說，金價上漲幾乎完全是被來自美國的投資者推動的。
中國人民大學重陽金融研究院助理院長 賈晉京：由于美國受到疫情影響比較嚴重，所以物流受到影響，美國的投資者比較恐慌，要求把期貨黃金集中兌換成現貨黃金，導致現貨黃金被擠兌，很多銀行不得不介入現貨黃金來進行兌付交割，這種情況導致現貨黃金的價格持續高漲。
推動金價走高的根本動力，其實是美國市場上的機構投資者為了買倫敦黃金現貨而不斷借入美元。由于美元實際利率走低，甚至出現了負利率情形，因此借入美元，買入黃金現貨來平衡期貨轉現貨交易的操作是可持續的，這就形成了國際金價持續高漲。
美國不斷向市場撒錢，導致美元不斷貶值。近日，美國10年期債券實際收益率甚至跌至1%的水平，美元實際利率走向負數，就明確表示，任何以美元計價的資產都會自動縮水。因此，賣出美元、買入黃金就是投資者們止損行為的表現。
