深交所官網披露信息顯示，截至1月20日，境外投資者通過QFII、RQFII、深股通合計持有的美的集團股份已占公司總股本的28%，達到“限購線”。截止收盤，美的集團收跌3.49%，報58.10元。1月21日早間，港交所公告，美的集團通過互聯互通機制的買盤指令已暫停，但仍接受賣盤指令。
或被MSCI等剔出指數體系
根據證監會的相關規定，所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和不得超過該上市公司股份總數的30%。港交所方面也有相應的制度規定：當境外投資者持股比例超過28%，將暫停接受買盤，直到總持股比例降到26%以下。同時，如果超過30%，則將強制啟動賣出程序，按照“后買先賣”原則將超出部分出售。
并且，根據此前經驗，MSCI、富時羅素等國際指數公司后續大概率會將美的集團剔出其指數體系，因為個股達到了外資持股28%的上限，違反了“可投資”原則。上述指數公司發布公告的日期可能會是交易所官宣“買爆”后的一至兩個交易日。MSCI此前曾表示，一旦相關標的被剔除，至少需觀察一段時間(如MSCI需觀察12個月)，才考慮是否將該標的重新納入。跟蹤指數的被動配置資金在此期間將“撤離”相關標的。
北向資金現大額凈流出
同時，北向資金中斷了2020年1月2日以來連續13個交易日凈流入的態勢，出現大額凈流出。美的集團的外資持股比例是否會因此下降，仍需進一步觀察。
港交所數據顯示，1月21日，北向資金全天凈賣出71.28億元，創2019年5月15日以來最大單日凈賣出額。其中，滬股通渠道凈賣出42.03億元，深股通渠道凈賣出29.25億元。
從目前公布的計劃看，2020年MSCI等指數公司對A股納入因子的“擴容”將暫時告一段落。有機構觀點認為，指數擴容帶來的被動配置資金或將收斂。安信證券表示，從長期視角看，外資進入A股的資金量還有4倍以上的增長空間。但從短期視角看，第一階段目標(納入因子20%)已接近完成，預計2020年外資流入或將放緩。
同時，也有部分機構對北向資金流入保持審慎樂觀態度。瑞銀投資研究部中國策略主管劉鳴鏑此前表示，假設2020年MSCI對A股的納入因子不上調，預計仍將有3000億元境外主動資金凈流入。過去幾年外資一定程度上低配A股，加上全球貨幣寬松帶動全球資產配置向新興市場流入，都將是推動主動資金流入A股的重要因素。
美的業績亮眼
外資大規模購入背后，或許與美的亮眼的財報表現不無關系。尤其是在去年第三季度美的主營業務——空調市場下行的大環境之下，美的依然實現了逆勢增長。數據顯示，1月至9月家電國內市場銷售額5748億元，同比下滑4.3%。其中，傳統空調產業占比下降11.4%，行業整體疲軟。
據財報顯示，第三季度美的集團實現營收671.48億元，同比增長6.36%;歸屬于上市公司股東的凈利潤61.29億元，同比增長23.48%;前三季度營業收入共2209.18億元，同比增長7.37%，前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為213.16億元，同比增長19.08%;每股收益3.2元，同比增加17.65%，ROE為23.46%。此外，三季度美的經營活動現金流298億元，同比增長52.1%;截至9月30日，自有資金達939億元，同比增加19.9%。
隨著美的表現水漲船高，美的集團股價也日益攀升。1年以來，美的股價從2019年1月1日的36.44元一路上漲至今年1月21日的58.10元，漲幅達到57.62%。截至1月21日，美的總市值約4053億元，家電行業中排名第一。
外資話語權不斷提升
近幾年來，隨著A股國際影響力日益提升，外資的話語權也持續提升。互聯互通機制的開通和以MSCI為代表的國際指數認可催生了外資近些年對A股的加速布局。外資逐漸追趕上國內機構投資者的步伐，成為2015年底以來最重要的一股增量資金。
央行公布的境外機構和個人持股市值從2015年底的5986.7億元徑直升至2019年9月底的17685.5億元，上升了1.2萬億元，對境內上市公司總市值的占比也翻了兩番。西南證券分析認為，長期來看，外資持續流入是大趨勢，A股的基本面和開放進程是主要影響因素;但短期角度上，外資的動向與基本面關聯不大，開放進程也不是主動配置型資金的決定性考量，重點更多地落在事件性、波動性因素上。
中信證券指出，2020年大概率無新增國際指數納入/擴容計劃，但當前海外主動配置策略對比指數標準權重仍處于低配中國狀態，據此預計2020年北向資金的增量資金主要來自于：1)主動配置型資金從“低配A股”逐步提升至“標配A股”;2)海外直接掛鉤中國股市的被動型ETF產品的發行以及相關流入的資金。預計全年外資凈流入規模仍有3000億人民幣。
值得一提的是，今年以來，北向資金共有13個交易日流入，1個交易日流出，截至1月21日，累計凈流入509.17億元。
這些股也逼近“限購”
2015年，滬港通開通以來誕生了首只因持股比例超過紅線而暫停接受境外買盤的個股——上海機場。隨后在去年，華測檢測和大族激光被外資“買爆”。
華測檢測2019年前三季度實現的營業收入約22.03億元，同比增長20.21%，對應實現的歸屬凈利潤約3.6億元，同比增長123.09%。而在此之前，2019年3月5日，大族激光成為了當年第一家被外資“買爆”的企業。當天大族激光公告稱，由于境外投資者持股總比例超過28%，從當日起深港通暫停接受該股票的買盤。
但是在2019年7月份，大族激光被曝光涉嫌業績造假，財報數據暴跌，2019年上半年凈利潤同比下降60%-65%;此外，大族激光預計公司2019年的歸屬凈利潤比2018年下降58%-63%。隨后，投資大族激光的外資紛紛出逃。
據Wind統計，QFII和RQFII以三季報數據為準，陸股通以最新數據為準，外資合計持股占總股本比例超過20%的有2只，分別為華測檢測、美的集團。按照深交所最新披露的數據，外資持有美的集團股份占總股本比例28%，華測檢測為26.62%。這意味著，四季度以來，QFII/RQFII仍在大舉加倉美的集團和華測檢測。
隨著外資持股觸及限購紅線，對美的集團來說，階段性將會面臨著外資只賣不買的考驗。從此前大族激光的市場表現來看，似乎對觸及限購紅線的上市公司股票價格產生了一定的警惕效應，但需要注意的是，大族激光的價格下行，很大程度上來自于上市公司的業績變臉，業績增長速度趕不上股票價格的漲幅，最終卻加劇了股票價格拐點的出現。
此外，對另一家曾經觸及限購紅線的上海機場來說，即使早在2015年觸及了限購紅線，但在隨后幾年的時間內，上海機場并未受到限購的沖擊，股票價格反而處于迭創新高的狀態。歸根到底，還是業績影響股票價格的走向，基本面與成長性決定著上市公司的中長期走勢。
同樣道理，對美的集團來說，雖然剛步入2020年就觸及了限購紅線，但上市公司的基本面及業績增速并未發生實質性的變化。就目前而言，美的集團的經營狀況還是處于良好的狀態，外資持股觸及限購線，或許會造成短期價格波動影響，但中長期價格表現仍然取決于業績的表現。
即使商譽因素仍存，但不可否認的是，在深市市場中，美的集團還是一家優質的上市公司，其優質稀缺的地位仍然牢固，這也是外資持續凈買入的原因之一。
這些年還有哪些股票被“買爆”
2015年，滬港通開通以來誕生了首只因持股比例超過紅線而暫停接受境外買盤的個股——上海機場。隨后在去年，華測檢測和大族激光被外資“買爆”。
公開資料顯示，華測檢測是一家全國性、綜合性的獨立第三方檢測服務機構，主要從事工業品、消費品、生命科學以及貿易保障領域的技術檢測服務。
2019年12月28日，彼時QFII/RQFII /深股通投資者持有華測檢測A股總數為4.31億股，對應的持股比例為26.01%，首次超過警戒線。截至1月17日，華測檢測QFII/RQFII /深股通投資者持有其A股總數為4.43億股，占公司總股本的比例為26.66%。
財報數據顯示，華測檢測2019年前三季度實現的營業收入約22.03億元，同比增長20.21%，對應實現的歸屬凈利潤約3.6億元，同比增長123.09%。
而在此之前，2019年3月5日，大族激光成為了當年第一家被外資“買爆”的企業。當天大族激光公告稱，由于境外投資者持股總比例超過28%，從當日起深港通暫停接受該股票的買盤。
但是在4個月后的2019年7月份，大族激光被曝光涉嫌業績造假，財報數據暴跌，2019年上半年凈利潤同比下降60%-65%;此外，大族激光預計公司2019年的歸屬凈利潤比2018年下降58%-63%。隨后，投資大族激光的外資紛紛出逃。僅去年7月15日一天，大族激光就被境外投資者拋售了至少500萬股。
對于外資大舉進入內地股票市場一事，長江證券在研報中指出，隨著改革的推進，QFII/RQFII渠道價值將極大強化，并有可能成為2020年海外公募基金進入境內資本市場的重要通道。
