原創 田文智 新時代證券
一、熱點驅動
公開媒體消息，證監會：2月14日發布再融資制度部分條款調整涉及的相關規則。一是精簡發行條件，取消創業板非公開發行股票連續2年盈利的條件。二是優化非公開制度安排，調整非公開發行股票定價和鎖定機制，將發行價格由不得低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的9折改為8折。三是適當延長批文有效期，將再融資批文有效期從6個月延長至12個月。
在歷時3個月的征求意見后，再融資新規終于正式落地。那么，本次再融資規則修訂對后市影響如何？機構認為，再融資新規落地，基本符合市場預期，定增將進入黃金時代，有利于A股后市發展，為上市公司再融資松綁，其中最利好創業板上市公司、科技股和券商股。
尤其是創業板最為受益。一是精簡發行條件，拓寬創業板再融資服務覆蓋面；二是優化非公開制度安排，支持上市公司引入戰略投資者；三是適當延長批文有效期，方便上市公司選擇發行窗口等等。整體來看，新規有利于投資者風險偏好的提升，利于A股“結構牛”行情。從近期A股主要指數表現看，以創業板指引領的中小創成長股走勢強勁，盤面已表現出“春色滿園關不住”的意味，預示著“科技股的春天有望漸入佳境”！
二、風口透視
本欄目在春節后2月6日曾發表一篇專欄文章：“黃金坑”里的科技股或風景這邊獨好！此文可謂“拋磚引玉”。近一段時間以來，“黃金坑”里的科技股大概率不僅爬出了坑，還有相當多的科技股創出波段新高或歷史新高。值得注意的是，創業板上本周末再度迎來重磅利好，周一創業板更是高舉高打光頭長陽創出近3年新高，中小板緊隨其后大漲3%。
展望后市，在全球5G周期、半導體周期、云計算周期帶來的科技產業景氣度擴散化的背景下，大概率使得中長期風格得以延續。雖然短期受到疫情的擾動，但在科技產業周期的內生推動力之下，新科技領域依舊是全年業績趨勢顯著向好的方向。現從三個維度梳理一下中小創成長股的投資機會或給投資者有所借鑒。
一是關注被譽為“電子產品之母”的PCB產業鏈標的。如：688199久日新材、300537廣信材料、000823超聲電子、603228景旺電子和603328依頓電子等。又如：002591恒大高新：預計2019年1-12月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利:10,000萬元-13,000萬元,比上年同期上升:186.46%-272.40%。業績大增原因：1、公司抓住機遇積極拓展業務,其中垃圾焚燒爐防護、聲學降噪工程等相關業務新簽訂單量及項目完工數量保持快速增長。2、兩家互聯網子公司武漢飛游和長沙聚豐業績預計可達預期。
二是關注消費電子手機產業鏈。5G換機潮有望迎來爆發期，華為、蘋果和小米等品牌產業鏈標的受益顯著。如：000050深天馬、002416愛施德、002706良信電器、300632光莆股份、300296利亞德和600577精達股份等。又如：002106萊寶高科:PE21.96倍，2019年3季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長32.45%，扣除非凈利潤同比增長36.79%。
三是關注熱點聚焦的芯片股。自主可控關鍵是芯片，相關板塊個股已成為牛股集中營。關注相對低位估、值合理有望延續修復的標的。如：600410華勝天成、600641萬業企業、002404嘉欣絲綢、002429兆馳股份和002161遠望谷等。又如：低估值芯片概念股000997新大陸：PE23.76倍，2019年3季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長30.87%。
三、投資體系
投資有不同的認知，不同的認知決定不同的思路和格局。思路決定出路，格局決定結局！要想取得預期收益。首先構建盈利體系，對此，我們有兩個認知特別重要，對股票和風險的認知決定你的盈利體系。
從投資角度來看，我們對“股票的認知有兩種。一種認知是：股票就是博弈的籌碼。如果你把它理解為博弈工具，那就應該重視技術分析。技術分析的優勢在于選時！
另一種認知是：股票是投資上市公司的載體。你投資這只股票就是投資這家上市公司，這家上市公司盈利了、成長了，你就賺到錢了。如果你認為股票是投資公司的載體，那么基本面就非常重要。
在A 股市場，追溯歷史，成功的投資者大都秉承：“基本面分析為主，技術面分析為輔”的策略。
對于風險的認知，巴菲特認為，將市場波動等同于風險是一種曲解。他認為，投資的風險并不來源于波動，波動反而是機會，因為股價波動的幅度越大，好公司越會出現被低估的機會。當你利用股價下跌，選擇、買入并持有好公司的股票，一定會給自己帶來豐厚的收益。
因此，投資就是根據基本面和技術面相結合，選擇：“低估值，高成長”的標的公司！
當然，如果投資者能預測到“風向”，把握住熱點，那就事半功倍了！因為我們看到：只要站在“風口”上，豬也能飛上天！
