北京時間11月20日晚21:00，跟誰學（GSX.US）召開面向投資人的2020財年第三季度財報電話會議。在電話會議中，跟誰學CEO陳向東談及在線教育行業的市場競爭格局，指出2021年的競爭仍然會比較激烈，且會在2022年達到一個平衡點。
隨著在線教育的規模效應及馬太效應逐漸顯露，在線教育行業的競爭之激烈、融資速度之快，規模之大，不亞于之前的共享單車、打車、外賣。猿輔導今年連拿3輪融資，總金額超32億美元；好未來通過二級市場定增拿到15億美金；新東方通過在香港二次上市募資15億美金；另一公司作業幫也拿到7.5億美金融資；甚至喊出三年不盈利的頭條教育，近日獨立出全新品牌 “大力教育”。
在線教育賽道玩家的競爭日趨白熱化，跟誰學創始人、CEO陳向東在財報會中表達了自己的看法。他提到，過去幾個月里，市場確實發生了很多變化，尤其是頭部公司都拿到了很多融資。但通過市場的數據，在今年的第三季度，從在線直播大班課維度來看，跟誰學的收入已是頭部四家公司第一。他同時披露，跟誰學Q3季度的ROI為1.3，或為行業最高水平：“我們需要去看的是市場的變化，通過第三方的數據看到，有的公司在今年第三季度的S&M費用(市場費用)可能會超過45億， 同時如果從ROI的角度來看，我們極有可能仍然是市場當中效率最高的。”
根據Q3財報，跟誰學本季度收入為19.658億元人民幣，同比大增252.9%。延續了此前強勁增長的勢頭，連續8個季度收入增長超250%。同期發布財報的網易有道2020年Q3凈收入則為人民幣8.96億元，同比增長159.0%。
對于目前的市場競爭情況，陳向東認為，2021年的競爭仍然會比較激烈，且會在2022年達到一個平衡點，他指出，’’我們的戰略始終是聚焦于我們的客戶，聚焦于我們的效率，聚焦于我們內部指標的持續改善，所以我們堅信，如果能成為一家效率最高的公司，我想資本永遠會青睞，也就是說，資本會永遠支持效率最高的公司。’’
同時，跟誰學CFO沈楠也提到，從短期來看，激烈的競爭似乎會給公司帶來壓力。但從長遠來看，經過競爭，行業地位會變得更加清晰，經營效率低下的公司會加速燒錢速度。只有經營效率較高的公司才會成為最終的所有勝出者。她強調，跟誰學是極少數的公司里，全年運營現金流為正的公司。
資本市場的嗅覺更敏感，并以實際行動給予跟誰學的正向反饋。根據美國證券交易委員會披露，日前老虎環球基金遞交了截至2020年9月30日的三季度持倉報告。從持倉來看，第三季度，老虎環球基金新買入20只個股中，就包括跟誰學、貝殼、小鵬汽車以及理想汽車這四個中概股。
另外，第一上海證券于11月24日發布研報稱，跟誰學第三季度收入符合公司的Q3展望上限；毛利率同比提升2.6個百分點至74.4%，運營效率仍屬行業領先。其認為跟誰學憑借聚焦K12在線大班課模式和高運營效率有望在競爭中勝出，有較高的上升空間，給予買入評級，目標價75.6美元。
