今年以來，A股呈現(xiàn)震蕩下跌態(tài)勢，市場風(fēng)格從熱門賽道回歸傳統(tǒng)藍(lán)籌，能源、地產(chǎn)、銀行等低估值板塊逆勢走強(qiáng)。4月1日，大盤低開后震蕩走高，以上證50、 滬深300 為首的大盤藍(lán)籌領(lǐng)漲，“高低位”切換繼續(xù)演繹。
// 大盤藍(lán)籌繼續(xù)領(lǐng)漲 //
4月1日，大盤低開后震蕩走高，以上證50、 滬深300 為首的大盤藍(lán)籌繼續(xù)領(lǐng)漲。
“股王” 貴州茅臺 上漲3.55%，報(bào)1780.01元。由于 貴州茅臺 是 上證指數(shù) 、上證50、 滬深300 等最大的權(quán)重，因此成為股指上漲最大的貢獻(xiàn)力量。
消息面，“i 茅臺 ”3月31日上線試運(yùn)行， 茅臺公司 稱其為“官方數(shù)字營銷APP”，消費(fèi)者可以在3月31日9點(diǎn)到10點(diǎn)進(jìn)行預(yù)約申購， 茅臺 方面會在當(dāng)天上午10點(diǎn)到下午18點(diǎn)進(jìn)行公證搖號。
據(jù)悉，共有超過229萬人、622萬人次踴躍參與申購 茅臺 。其中有超過220萬人搶購售價(jià)2499元/瓶的 貴州茅臺 酒(壬寅虎年)，另外3599元/盒的 貴州茅臺 酒(壬寅虎年)，中簽率只有0.031%。
4月1日，參與申購的消費(fèi)者人數(shù)再創(chuàng)新高，超過230萬人，同時(shí)申購人次有650萬。
數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)本周共調(diào)高了38只個(gè)股評級，其中 貴州茅臺 獲 華福證券 “買入”評級，目標(biāo)價(jià)2235元。
// 地產(chǎn)股繼續(xù)拉升 //
受限購政策松綁等刺激，3月中下旬以來，房地產(chǎn)指數(shù)持續(xù)反彈，今日上摸至3752.92。
如果從3月16日的最低點(diǎn)位2857.58算起，13個(gè)交易日最大漲幅超過3成。
4月1日午后，地產(chǎn)板塊再度崛起，指數(shù)繼續(xù)上漲3.25%。
個(gè)股方面， 中交地產(chǎn) 6連板; 棲霞建設(shè) 、 陽光股份 、 南山控股 、 鳳凰股份 、 信達(dá)地產(chǎn) 、 深物業(yè)A 、 中國武夷 、 華夏幸福 等漲停。
值得一提的是，可是因?yàn)楸葍r(jià)效應(yīng)，與前期超跌、低價(jià)地產(chǎn)股領(lǐng)漲不同，今日地產(chǎn)一哥—— 萬科A 大漲7.89%。
3月31日晚，福州年內(nèi)四度松綁房地產(chǎn)調(diào)控。
按原有規(guī)定購房需自籌資金支付首付款，但新政策出臺后，省直公積金繳存職工可以使用公積金(含住房補(bǔ)貼)賬戶余額直接支付首付款。新政策滿足剛需職工最大限度直接使用公積金賬戶余額，大大減輕了家庭購房資金壓力。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前有超過60個(gè)城市放松樓市調(diào)控政策。政策大部分從需求端出發(fā)，內(nèi)容涵蓋放松限購限貸、降低首付比例、下調(diào)房貸利率、放寬公積金貸款、購房補(bǔ)貼等層面。
2022年1-3月，從重點(diǎn)城市拿地金額TOP10房企來看， 中海 、 保利 、 華潤 等全國性龍頭企業(yè)仍在多個(gè)重點(diǎn)城市廣泛布局。
中信證券 稱，房地產(chǎn)政策遵循逆周期規(guī)律，當(dāng)市場下行到一定程度時(shí)，政策可能轉(zhuǎn)為更加積極。當(dāng)前，房地產(chǎn)市場探底，土地市場調(diào)整，數(shù)個(gè)省會城市多層次放開地產(chǎn)限制政策，同時(shí)核心城市出讓土地質(zhì)量提高，高線城市土地市場盈利能力在恢復(fù)。在此背景下，因城施策、“三穩(wěn)”的政策更為積極，將迎來一個(gè)政策的窗口期。
// 滬深300
估值優(yōu)勢明顯 //
據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止4月1日，上證A股市盈率13.65倍、市盈率1.43倍;深證A股市盈率32.99倍、市盈率2.75倍。
創(chuàng)業(yè)板市盈率66.92倍、市盈率4.46倍;科創(chuàng)板市盈率55.59倍、市盈率4.49倍; 滬深300 市盈率12.47倍、市盈率1.48倍。
綜合來看，目前創(chuàng)業(yè)板估值最高， 滬深300 估值最低。從比值來看， 滬深300 估值優(yōu)勢明顯。
分析師表示，對于估值策略，如果投資者追求價(jià)值股，可以選擇低PE的指數(shù);若喜歡高分紅的股票，可以找股息率較高公司;如果行業(yè)之前遭受打擊跌幅較大，板塊輪動之下就重新有投資機(jī)會。
// 權(quán)重股回撤統(tǒng)計(jì) //
近一年以來，大盤藍(lán)籌、機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股調(diào)整幅度較大，相關(guān)估值基本都在歷史底部區(qū)域。
據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止4月1日收盤，以兩市市值最大前100只股票計(jì)算，近一年以來個(gè)股平均回撤27.07%。
其中， 長城汽車 回撤力度最大，超過60%; 愛爾眼科 、 恒瑞醫(yī)藥 、 五糧液 、 金龍魚 、 三一重工 回撤力度超過50%。
消費(fèi)行業(yè)作為與投資“門檻”最低的板塊，從歷年倉位來看，是機(jī)構(gòu)必選板塊，一直占據(jù)著較大倉位。
其中，“股王” 貴州茅臺 是消費(fèi)股的代表，回撤也有22.55%;其它多家知名基金重倉股也是接近腰斬。
翻閱消費(fèi)公司近期公告，“提價(jià)”是關(guān)鍵詞。分析師表示，伴隨疫情防控進(jìn)一步完善，消費(fèi)行業(yè)有望受益于疫情沖擊的邊際減弱以及國內(nèi)穩(wěn)增長政策的實(shí)施，帶來估值及業(yè)績修復(fù)。
// 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)匯總 //
3月31日， 中泰證券 指出， 美聯(lián)儲 持續(xù)鷹派，高通脹下的貨幣政策緊縮， 美債收益率 出現(xiàn)部分倒掛。市場不確定提升，成長股可能受到持續(xù)的擾動：目前仍強(qiáng)調(diào)最大的確定性，低估值藍(lán)籌仍然是最優(yōu)選擇。
山西證券 指出，A股大勢方面，市場短期內(nèi)情緒轉(zhuǎn)暖，中期持續(xù)建議關(guān)注估值水平合理的藍(lán)籌股與穩(wěn)增長板塊。國常會繼續(xù)強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，蘇州等地房貸利率調(diào)降，哈爾濱等地限售政策放寬。在穩(wěn)增長的政策背景下，建議繼續(xù)關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、地產(chǎn)、建材、銀行等板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
平安證券 指出，展望2022年2季度，隨著穩(wěn)增長政策的發(fā)力以及地產(chǎn)政策的糾偏，銀行行業(yè)仍將處于負(fù)面預(yù)期改善通道中，目前銀行板塊靜態(tài)估值水平僅0.63x，仍處于歷史絕對低位，安全邊際充分，看好銀行板塊的估值修復(fù)機(jī)會。
國泰君安 表示，把握零售低估值邊際修復(fù)，關(guān)注供給效率提升。消費(fèi)的產(chǎn)業(yè)周期進(jìn)入到供應(yīng)鏈提效與優(yōu)質(zhì)供給創(chuàng)造需求的階段，具體到零售行業(yè)，更應(yīng)當(dāng)關(guān)注的產(chǎn)業(yè)趨勢是供應(yīng)鏈精細(xì)化管理帶來的效率提升，以及優(yōu)質(zhì)供給驅(qū)動的新需求。
投資邏輯：1)國潮崛起帶來的國產(chǎn)品牌發(fā)展的黃金時(shí)代，黃金珠寶板塊受益;2)低估值百貨等傳統(tǒng)零售基本面改善帶來的估值修復(fù);3)競爭邊際改善，通脹和提價(jià)壓力下超市等零售渠道受益;4)交易沖擊后電商互聯(lián)網(wǎng)平臺估值修復(fù)。
嘉實(shí)基金 大消費(fèi)研究總監(jiān)吳越認(rèn)為，從空間來看，經(jīng)過本輪下跌，大量資產(chǎn)特別是消費(fèi)板塊，80%以上的個(gè)股估值已回到2016年低點(diǎn)，即將進(jìn)入絕對收益空間，未來兩到三年有較大價(jià)值重估機(jī)會。
國投瑞銀基金 經(jīng)理吳默村認(rèn)為，醫(yī)藥當(dāng)前估值不是主要矛盾，需等待對政策不確定擔(dān)憂的自然出清，有希望在今年看到長期配置機(jī)會;家電需要關(guān)注下成本下行和需求恢復(fù)的兌現(xiàn)進(jìn)展;家居、廚電等竣工產(chǎn)業(yè)鏈會持續(xù)跟蹤房地產(chǎn)拿地、新開工等先行指標(biāo)的改善情況，再做動態(tài)評估。
