盡管美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)通脹將會(huì)下降，但德意志銀行(德銀)分析師指出，當(dāng)下通脹減速的努力可能不會(huì)奏效。今年早些時(shí)候，德銀正是第一家預(yù)測(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)衰退的華爾街銀行。
上周三，德銀宏觀策略師Tim Wessel在接受電話采訪時(shí)表示，物價(jià)漲幅可能不會(huì)像市場(chǎng)美聯(lián)儲(chǔ)決策者所認(rèn)為的那樣大幅回落：
“如果你回顧過去18個(gè)月的預(yù)期，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，無論是專業(yè)的預(yù)測(cè)人士、市場(chǎng)還是美聯(lián)儲(chǔ)，他們都錯(cuò)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)不會(huì)下行。所以我有理由認(rèn)為每個(gè)人都低估了通脹繼續(xù)上升的可能性。”
支持這個(gè)想法的還有費(fèi)城Glenmede投資管理公司的Rob Daly，他警告稱，事實(shí)可能會(huì)證明，通脹不會(huì)在今年下半年受到美聯(lián)儲(chǔ)加息的影響。
如果這種情況真的發(fā)生，金融市場(chǎng)可能處于不利的位置，投資者和交易員可能會(huì)經(jīng)歷與上半年類似的新一輪動(dòng)蕩，一些人認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)被視為失去對(duì)通脹的控制，而這種風(fēng)險(xiǎn)正在變得越來越大。
在過去一年的大部分時(shí)間里，通脹衍生品交易員們幾乎都準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)了通脹的速度。而現(xiàn)在他們預(yù)計(jì)，美國(guó)今年的CPI指數(shù)還將有大約四個(gè)月將高于5月8.6%的近41年高點(diǎn)，但低于9%。
在上個(gè)月發(fā)布的最新預(yù)測(cè)中，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)從2022年到2024年，個(gè)人消費(fèi)支出通脹數(shù)據(jù)將下降。專業(yè)預(yù)測(cè)人士也預(yù)計(jì)通貨膨脹會(huì)有所緩和。
但前富國(guó)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家John Silvia表示，通脹減速肯定不會(huì)像市場(chǎng)和美聯(lián)儲(chǔ)所希望的那么快，因?yàn)閮r(jià)格存在黏性，而目前價(jià)格繼續(xù)上升的速度超過了人們貼現(xiàn)的速度：
“要么市場(chǎng)和美聯(lián)儲(chǔ)接受更高的通貨膨脹，要么政策制定者真的追求更高的利率來對(duì)抗通貨膨脹。無論哪種情況，對(duì)經(jīng)濟(jì)來說都是壞消息。”
“如果問題是硬著陸是否已經(jīng)板上釘釘——意味著兩三個(gè)季度的實(shí)際經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)，以及更高的通貨膨脹和失業(yè)率——對(duì)我來說，答案是yes。”
Wessel認(rèn)為，就目前而言，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)“采取一切必要措施，讓通脹預(yù)期不至于完全失控，并最終贏得這場(chǎng)戰(zhàn)斗，這只是涉及要承受多少痛苦的問題”。
“公平地說，政策制定者有可能失去對(duì)通脹的控制，我不想排除這種可能性。”
此前，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾坦言，不能保證決策者能讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸。
上周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)一季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比終值下修至-1.6%。
