因預(yù)言1987年股災(zāi)而一戰(zhàn)成名的億萬富翁對沖基金經(jīng)理Paul Tudor Jones建議，現(xiàn)在不應(yīng)再持有股票和債券了，投資者和美聯(lián)儲都在面臨歷史上最具挑戰(zhàn)的時(shí)期之一，美聯(lián)儲執(zhí)意在金融狀況已經(jīng)急劇收緊時(shí)大幅加息，美國經(jīng)濟(jì)衰退可能難以避免。
5月3日周二，在備受矚目的美聯(lián)儲5月FOMC貨幣政策決議公布前一日，以成功預(yù)言1987年10月股災(zāi)而一戰(zhàn)成名的華爾街傳奇交易員保羅·都鐸·瓊斯(Paul Tudor Jones)再發(fā)悲觀預(yù)言，稱股票和債券當(dāng)下所處的環(huán)境可能是有史以來最糟糕，“保本”才是投資者應(yīng)做的第一要?jiǎng)?wù)。
在接受財(cái)經(jīng)媒體CNBC獨(dú)家專訪時(shí)，這位億萬富翁對沖基金經(jīng)理、管理著120億美元的都鐸投資公司創(chuàng)始人兼首席投資官表示，投資者和美聯(lián)儲都正處于前所未遇的“未知領(lǐng)域”，由于美聯(lián)儲偏偏要在金融環(huán)境快速收緊的同時(shí)，激進(jìn)收緊政策來對抗盤亙40年高位的通脹，美國經(jīng)濟(jì)很有可能因此陷入衰退，即無法實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，現(xiàn)在不應(yīng)該再持有股票和債券了。
在被問及他會選擇的投資策略時(shí)，這位傳奇大佬直言不諱地表示：
“對于股票和債券這兩種金融資產(chǎn)來說，你想不出比現(xiàn)在更糟糕的環(huán)境了。顯然你不想持有股票和債券。在如此充滿挑戰(zhàn)的環(huán)境中，投資者應(yīng)優(yōu)先考慮‘幾乎任何事情的’資本保全。
我認(rèn)為我們正處于歷史上非常困難的時(shí)期之一，最簡單的資本保全是我們可以爭取的最重要之事情，我不確定現(xiàn)在是否應(yīng)成為普通投資者真正嘗試賺錢的時(shí)期之一。
美聯(lián)儲也在面臨1970年代高通脹時(shí)期以來從未遇見過的情況，我會勸美聯(lián)儲主席鮑威爾干脆辭職算了。美聯(lián)儲面對的一邊是高通脹，一邊是經(jīng)濟(jì)增長放緩，這兩者將始終發(fā)生沖突。
未來金融市場會出現(xiàn)巨大的波動(dòng)，通脹將比我們想象得更難控制。如果有人用槍指著我的頭(讓我提出投資建議)，我會說選擇趨勢跟蹤策略(即用算法模型來識別市場價(jià)格趨勢)。這一策略現(xiàn)如今不太受歡迎，但可能會在未來五到十年做得很好。”
他還重申對比特幣的“適度配置”，在接受其他媒體采訪時(shí)稱“你很難不想做多加密貨幣”，并稱自己看漲大宗商品和石油。
華爾街見聞發(fā)現(xiàn)，這基本是他在歐美新冠疫情爆發(fā)以來的一貫觀點(diǎn)。
2020年5月保羅·都鐸·瓊斯曾宣布將其管理資金的2%投入比特幣，對抗美國創(chuàng)造數(shù)萬億美元抵御疫情沖擊的“貨幣大通脹”。今年1月他也曾稱，美股估值太高，疫情期間表現(xiàn)最好的資產(chǎn)可能會從山頂?shù)牍鹊祝掖笞谏唐繁粐?yán)重低估。他預(yù)計(jì)隨著緊縮周期的展開，大宗商品的表現(xiàn)將遠(yuǎn)優(yōu)于金融資產(chǎn)。
今日，保羅·都鐸·瓊斯還提到一個(gè)他密切關(guān)注的指標(biāo)——金融狀況指數(shù)(FCI)。自1980年代創(chuàng)設(shè)以來，這個(gè)指數(shù)是衡量股市、美元和信用利差等的綜合指標(biāo)，也是“整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力的一個(gè)非常好的指標(biāo)”。
他發(fā)現(xiàn)，過去一個(gè)月，該指標(biāo)收緊的程度很深，之前變化如此大僅發(fā)生過兩次，一次是在2008年雷曼兄弟倒臺時(shí)，一次是在2020年3月歐美疫情爆發(fā)之初并引發(fā)市場恐慌時(shí)。
他表示，1981-1982年、緊接著1987年股災(zāi)和2001年“9·11事件”之后的一段時(shí)間、2022年美股熊市底部時(shí)以及2020年3月，都發(fā)生過金融狀況指數(shù)快速收緊，但上述情況發(fā)生后的平均24天里美聯(lián)儲通常會選擇降息，有時(shí)甚至發(fā)生的2、3天后就降息了，都跟現(xiàn)在完全不同：
“美聯(lián)儲正面臨其歷史上最具挑戰(zhàn)性的時(shí)期之一。目前市場明顯處于避險(xiǎn)模式中，信用利差爆炸、標(biāo)普大盤今年已跌13%、美元飆升。
通常這種組合發(fā)生后美聯(lián)儲是會降息的，但現(xiàn)在也許要到11月中旬之前加息200個(gè)基點(diǎn)，所以我們未來所要走的路是未知領(lǐng)域。”
他還提到了高通脹的危害，即如果通脹平均高于3%，人們的購買力將在13年里砍半，如果美聯(lián)儲在2023年也保持收緊貨幣政策，也許通脹會回落到3%，但這跟以前通脹不足2%不可同日而語：
“我很想回到通漲不到2%的時(shí)代，那時(shí)候你不用擔(dān)心錢快速貶值，很多資產(chǎn)類別的定價(jià)你都不需要有所顧慮和擔(dān)心，現(xiàn)在突然有一堆東西你需要考慮了。”
這位華爾街的傳奇大佬一直反對高通脹，去年10月便稱通脹不是暫時(shí)的，而且是金融市場和整個(gè)社會的“最大威脅”，并批評美聯(lián)儲是“通脹創(chuàng)造者”而非“通脹斗士”。
他當(dāng)時(shí)曾稱，高通脹是傳統(tǒng)投資組合(60%股票和40%債券)的厄運(yùn)。如果通脹持續(xù)存在，股市可能仍是一個(gè)不錯(cuò)的選擇，但投資者應(yīng)尋求對沖通脹壓力，包括通過大宗商品和國債通脹保值證券(TIPS)。
