現下，公募基金行業發展迅猛，截至目前，市場上的公募基金達到8000多只，投資者也隨之激增，然而，“買哪只”、“何時買賣”仍是不少投資者困惑的問題。近兩年逐漸興起的基金投顧業務，恰恰解決了這個困局，以滿足投資者的理財需求。
2019年10月，公募基金投資顧問業務拉開序幕。彼時證監會下發《關于做好公開募集證券投資基金投資顧問業務試點工作的通知》。時至今日，基金投顧業務已呈現良好的發展態勢。截至去年年末，獲得基金投顧試點資格的機構達到58家，包括3家銀行、3家第三方獨立銷售機構、29家券商、23家基金公司及其子公司。
業內人士向筆者表示，隨著投資者逐漸增多，基金投顧業務近兩年來展業加速，雖仍面臨諸多困難，但依然相信未來基金投顧業務發展空間廣闊。
基金投顧兩年有余發展迅速
2019年10月25日，中國證監會下發《關于做好公開募集證券投資基金投資顧問業務試點工作的通知》，基金投顧業務正式進入國內公眾視野。據證監會介紹，截至2021年7月份，公募基金投顧試點機構合計服務資產逾500億元，服務投資者約250萬戶。試點效果顯示，公募基金投顧業務的開展能更好地發揮服務居民財富管理功能，為市場帶來更多長期、專業、增量資金，促進基金行業良性發展。
從獲批機構的數量上看，基金投顧業務也在不斷擴容。2021年10月上旬，全國金融標準技術委員會證券分技術委員會(以下簡稱證標委)開發并發布了基金投資顧問業務編碼。證標委編碼已成為基金投顧機構的“身份證”，是其合法展業的唯一有效證明。參照證標委公示的業務編碼，截至2021年12月31日，獲得基金投顧試點資格機構達58家，包括3家銀行、3家第三方獨立銷售機構、29家券商、23家基金公司及其子公司。
2021年以來，基金投顧業務快速發展的同時，相關的政策密集出臺，對基金投顧業務的范疇進行了明確界定，并就基金投顧機構的服務業績及客戶資產展示、風險揭示書及協議內容與格式等做了詳細規范。中金公司姚澤宇團隊研究認為，當前基金投顧制度體系的基本成型，有助于行業規范化健康發展。
業內人士評價基金投顧業務稱，中國的基金投顧業務擁有萬億級別的市場空間，預計未來個人金融資產規模將繼續擴大，市場對資產配置和買房投顧的需求會不斷增長，投資顧問服務有望成為我國財富管理的主要趨勢。
行業競爭呈“馬太效應”
從行業機構布局維度看，整體向頭部機構集中。
從基金公司在投顧業務的表現看，頭部基金公司領跑于其他基金公司。其中，首批試點的5家公募機構——南方基金、中歐基金、華夏基金、嘉實基金、易方達基金(子公司)，在不同渠道上線的策略合計為36只、25只、20只、9只以及8只，合計占到本次全樣本數量的35%。
先鋒領航投顧CEO張宇在“2022年中國基金投顧峰會”上介紹，截至2021年年底，支付寶的“幫你投”累計服務的用戶超過300萬，較上一年增長了超過200%。同時，簽約資產規模也在去年突破了200億，較上一年漲幅接近40%。
另外，頭部券商在基金投顧業務上也表現優異，華泰證券(601688)、國聯證券和國泰君安(601211)該業務簽約資產規模在2021年末相繼突破100億元。截至2021年12月31日，華泰證券“省心投”參與客戶數突破70萬;國聯證券“大方向”基金投顧業務簽約客戶數突破15萬戶;國泰君安“君享投”基金投顧簽約客戶超17萬。
一位基金投顧人士向筆者表示，“在基金投顧業務上，行業內同樣呈現‘馬太效應’。頭部機構擁有資源豐富，展業時也更輕松，也容易發展出較大規模的客戶數，頭部機構相較于其他機構差距持續拉大。對于中小機構而言，競爭可謂十分激烈。”
另一位業內人士表示，“各行業中‘馬太效應’都十分普遍，基金投顧業務也不例外。頭部機構所占優勢較大，未來“馬太效應”也恐怕是只增不減，‘蛋糕’或被更多大型機構分食，中小機構則愈發受到擠壓。“
中金公司在研報中表示，從基金投顧業務試點兩年多的階段性成績來看，每個試點機構基于自身稟賦探索了差異化發展路徑。
面對試點機構不斷擴容、行業競爭日益加劇，已獲得基金投顧牌照的機構正在加速展業，其余還未獲得試點資格的機構也在進行準備工作。有券商基金投顧業務負責人表示，“希望更多試點機構加入，共同推動該業務向規范化、縱深化發展。”
各機構未來將穩步展業
面對行業競爭白熱化，后來者也“壓力山大”。新一批獲批的公募機構紛紛向筆者表示了其未來在基金投顧業務上的發展戰略。
國泰基金表示，他們投顧業務擬將“投資”與“顧問”相結合，從“精于投”到“擅于顧”，打造全生命周期陪伴服務。為更全面充分地開展投顧業務，國泰基金在“投資”端持續發力，充分發揮投研團隊優勢以及多年基金組合管理經驗，從投資者訴求出發，精心打造多款風險收益分類清晰、期限定位明確的投顧策略，為投資者提供多元化解決方案，滿足不同類型客戶的投資需求。為更全方位滿足投資者全生命周期投資訴求，全面改善投資體驗，國泰基金在“顧問”端重點布局發力。通過多維度了解客戶信息，為客戶提供覆蓋投前、投中、投后的全生命周期陪伴式的投顧服務，在滿足其投資訴求的同時，幫助客戶樹立健康的長期投資理念。
依托于公司強大的投研平臺，個性化、精細化的客戶服務體系，國泰基金表示，未來將在基金投顧領域不斷深耕，為投資者提供更優質、更有溫度的投顧服務，助力投資者分享資本市場和國家經濟發展紅利，增強客戶投資公募基金的獲得感，增強投資者對于對公募基金管理人資管能力的信任，促進長期投資，為國內資本市場的健康、蓬勃發展做出應有的貢獻。
國海富蘭克林基金表示，在后續基金投顧業務的開展中，將始終秉承持有人利益優先原則，在投前充分了解客戶的風險承受能力、資金用途、真實需求，匹配相應的投顧組合，為持有人量身定做專業投資建議。未來將上線貨幣增強、固收增強、股債輪動、權益精選四大投顧組合策略，滿足不同風險偏好客戶的需求。
他們稱，在未來國海富蘭克林基金將繼續堅持為持有人創造可持續的中長期回報的初心，真正站在客戶立場上，提供專業和優質的投顧服務，幫助投資者從容對弈投資棋局，讓投資更容易、更自由。
華安基金電商部總監謝伯恩表示，基金投顧以客戶為中心，能發揮買方中介的積極作用。在“買方投顧”時代，公募基金等專業投資顧問通過專業管理能力為客戶做出投資標的、買賣時機的決策，從而提升長期投資收益，改善投資體驗;未來對優秀公募基金的評價，將不再局限于基金本身的凈值曲線，而是每一個客戶資產賬戶的財富增長曲線，說到底“幫客戶賺到錢才是真本事”
除此之外，他們還認為，基金投顧讓更多散戶的投資行為變得理性，把短錢變成長錢，有利于整個資本市場的穩定。而開展基金投顧業務，勢必要求基金公司對其組合管理能力、賬戶管理能力、陪伴服務能力進行全面提升，為基金公司在財富管理市場上贏得更廣闊的發展空間。
萬家基金投顧業務負責人認為，隨著更多機構參與基金投顧業務，投顧業務生態會更加豐富多元、更有活力和競爭力，投資者也有了更多選擇。萬家基金也正是在監管部門出臺投顧業務相關政策后，結合自身的資源與特點，明確了符合自身定位的投顧業務模式，并在內部組織架構、風險合規體系、投顧策略、服務規劃、信息技術等方面進行全面規劃，構建完整的基金產品優選體系和投資者陪伴服務體系，以全力打造投顧業務品牌“懂你投”，旨在通過發揮專業投研能力，以“買方顧問”的模式為客戶提供符合其投資需求的資產配置方案和顧問服務方案，架設起客戶與基金投資之間的專業橋梁。
交銀基金多元資產管理團隊則始終秉承“研究驅動投資、投資反饋研究”的理念，將為持有人所創造的良好投資體驗凝聚成強大的市場號召力，力爭用數智化的力量攻克投資中的頑疾，并在公募FOF領軍團隊的道路上繼續奮勇前行，逐步擴展能力、迎接未來。
“投”方面，未來交銀基金投顧將提供更加多元化的投資解決方案，布局收益風險分檔清晰、投資期限定位明確的不同策略，供不同類型的投資者選擇。
“顧”方面，未來交銀基金投顧亦會打造更加精細化的陪伴運作體系，希望帶給投資者的，除了良好的投資體驗，還有投資觀念上的充實。從投資科普到策略進階，從日常陪伴到答疑解惑，努力在未來的每個投資關鍵時刻，都陪伴在用戶身邊，不缺席每個需要共同見證的投資重要瞬間。
