在包括美聯(lián)儲主席鮑威爾等多名聯(lián)儲高官放風后，美聯(lián)儲的會議紀要也釋放了未來可能一次就加息50個基點的強烈信號，并首次透露了聯(lián)儲決策者計劃的未來縮減資產(chǎn)負債表(縮表)路線圖，為一年內(nèi)縮表超過1.1萬億美元鋪平了道路。
今年3月15日到16日的美聯(lián)儲會議決定加息25個基點，當時聯(lián)儲貨幣政策委員會FOMC的投票委員中，只有圣路易聯(lián)儲主席布拉德一人因為主張加息50個基點而對此決策投了反對票。美東時間4月6日周三公布的會議紀要顯示，多名與會聯(lián)儲官員在3月的會議上就已經(jīng)傾向加息50個基點，只是考慮到俄烏局勢，沒有支持這樣大幅加息，而是選擇加息25個基點。但多人認為，未來適合比3月更大幅地加息。
多名(many)與會者指出，鑒于通脹率遠高于美聯(lián)儲目標水平、通脹上行的風險，且利率聯(lián)邦基金利率遠低于他們的長期預(yù)期水平，他們本會青睞此次(3月)會議一次加息50個基點。其中多人(a number of)暗示，鑒于俄羅斯對烏克蘭行動相關(guān)的近期不確定性增加，他們認定此次(3月)會議適合加息25個基點。
多名(a number of)與會者指出，未來的會議上，可能適合一次或更多次加息50個基點，尤其是在通脹的壓力居高不下或者壓力激化時。
可能最早5月開始縮表 速度會比上次縮表快 擬每月最多縮減600億美元美債、350億美元MBS
美聯(lián)儲主席鮑威爾在3月會后的新聞發(fā)布會上表示，最早可能今年5月的下次會議就開始縮表，縮表框架將與2017年至2019年的類似，不過進展速度會更快，開啟時間也會比上次“早得多”。本周三公布的會議紀要顯示，3月會上：
全體與會者一致認為，高企的通脹率和供應(yīng)吃緊的勞動力市場環(huán)境保證了聯(lián)儲能在將來的一次會議上宣布縮表，并且聯(lián)儲持有證券的減少速度會比2017年到2019年間的縮表期快。
雖然3月會議就未做出任何縮表的相關(guān)決策，但與會者一致認為，在縮表計劃上取得很大進展，F(xiàn)OMC做好準備最早在將要到來的5月會后就啟動縮表進程。
紀要還提到，F(xiàn)OMC投票委員預(yù)計，適合“在將要到來的一次會議上”(a coming meeting)開始縮表的進程，最早可能在5月會議，起始時間視經(jīng)濟和金融環(huán)境而定。
在討論縮表計劃時，與會聯(lián)儲決策者普遍同意每個月最多縮表規(guī)模合計950億美元。這一規(guī)模幾乎是2017到19年上次縮表時的兩倍，當時每月最高縮表規(guī)模是500億美元。
多名(several)與會者表示，如果每月設(shè)定較高的縮表規(guī)模上限或者不設(shè)上限，他們會感到滿意。另有一些與會者指出，給美國國債縮表設(shè)月度上限應(yīng)考慮到市場正常發(fā)揮功能可能面臨的風險。
與會者總體一致認為，可能適合每月設(shè)置約600億美元美國國債和約350億美元機構(gòu)MBS的縮表上限。與會者還一致同意，若市場條件有保障，可能要在三個月內(nèi)、或者更久一點的期間內(nèi)分階段實現(xiàn)上限。
聯(lián)儲決策者一致認為貨幣寬松立場適合迅速轉(zhuǎn)為中性 可能讓利率超過中性水平
3月會上，與會者再次確認，縮表應(yīng)以可預(yù)見的方式隨著時間推移減少持有證券，主要方式是，調(diào)整再投資系統(tǒng)公開市場賬戶(SOMA)所持證券收到本金款項的金額。這和去年12月上上次會后美聯(lián)儲公布的縮表原則一致。也就是說，美聯(lián)儲屬意的主要縮表方式并非主動拋售債券。
不過，聯(lián)儲官員也在考慮出售MBS。與會者一致認為，在縮表進行期間，適合考慮出售機構(gòu)MBS，以便朝著長期內(nèi)SOMA投資組合主要由美國國債構(gòu)成取得適當?shù)倪M展。大部分與會者認定，適合每個月贖回的付息證券不超過每月上限，在美債息票本金付款低于縮表規(guī)模上限的月份，適合贖回短期美債。
3月會后美聯(lián)儲公布的經(jīng)濟展望顯示，聯(lián)儲官員預(yù)測的長期利率中位值水平為2.4%。這意味著，聯(lián)儲預(yù)計，不會讓經(jīng)濟過熱也不會放緩的中性利率約為2.4%。3月會后不到一周，鮑威爾就在3月21日的講話中表示，若有遏制通脹的必要，將在未來一次或多次會議上加息超過25個基點，必要時還可能將利率提升至中性利率水平上方。
本周三公布的會議紀要顯示，3月會議的與會者認定，適合迅速讓貨幣政策立場轉(zhuǎn)為中性，并指出，視經(jīng)濟和金融形勢變化而定，更為收緊貨幣可能是有保障的。這暗示了，美聯(lián)儲加息可能會讓利率超過2.4%。
擬4月調(diào)整境內(nèi)隔夜回購工具SRF對手方要求 擴大對手方銀行范圍
去年7月，美聯(lián)儲推出新的隔夜回購工具常備回購便利工具(SRF)，為美國境內(nèi)貨幣市場參與者創(chuàng)造臨時的流動性來源。今年3月的會議上，美聯(lián)儲負責公開市場操作的系統(tǒng)公開市場賬戶經(jīng)理介紹，之前已有四家存款機構(gòu)作為SRF的對手方，還有多家銀行正在接受審核，可能成為新的對手方。
上述經(jīng)理透露，美聯(lián)儲的公開市場交易臺計劃，今年4月初調(diào)整對手方的合格要求，讓SRF能面向范圍更廣的銀行。這一行動符合FOMC隨著時間推移擴大對手方資格的意圖，也契合FOMC確保對手方政策促進市場公平和競爭的努力。
