3月美聯儲會議紀要不但強化了聯儲將一次加息50個基點的預期，而且展現了聯儲可能多次大幅加息、通過更快縮減資產負債表(縮表)收緊貨幣的傾向。
紀要顯示，3月會上，多名聯儲官員認為，若通脹和經濟形勢需要，未來可能要一次或者更多次加息50個基點;聯儲決策者預計本次縮表速度比2017年到19年的上次縮表期快，計劃每個月減少持有資產的規模多達950億美元，幾乎是上次縮表時每月最高規模的兩倍;決策者一致認為，需要迅速將寬松的貨幣政策立場轉為中性;聯儲擔心公眾對聯儲化解高通脹的能力喪失信心。
上次縮表期間，美聯儲起初一個月縮表規模100億美元，而后一個季度增加100億美元，直到2018年秋的縮表高峰，達到每個月縮減500億美元。這次紀要并沒有明確怎樣在三個月或者更長一點時間內將縮表規模從零增加到950億美元，只是說要分階段實現。
德國銀行LBBW駐紐約的資本市場主管Karl Haeling認為，950億美元的縮表規模和市場預期的一致，這意味著，美聯儲不必訴諸直接拋售就可以縮表。現在市場將圍繞美聯儲今年要怎么加息50個基點來定位，市場認為聯儲的貨幣立場要迅速轉為中性，聯儲到目前為止都落后了。
BMO Capital Markets的美國利率策略主管Ian Lyngen評論稱，如果美聯儲要迅速將利率提高到且超過中性水平，我們擔心，這輪加息周期將持續很長的時間才會結束，在經濟復蘇的現實需要降息、微調、否則就復蘇不保以前才收手。
金融博客Zerohedge進而評論，如果美聯儲迅速轉向中性，衰退和市場混亂又很快到來，可能聯儲就得被迫在遠未達到目標前結束收緊貨幣，那又加大了令公眾喪失信心的擔憂。眼下只有一個疑問，那就是，2024年到2025年會不會有負利率。
在會議紀要公布前，包括美聯儲主席鮑威爾在內的聯儲高官就放出了可能加息50個基點、最早5月開始縮表的風聲。但本周三紀要公布后，美股還是加速下跌，三大指數集體刷新日低，標普和道指跌幅都超過1%，納指跌近3%，最終連續第二日集體收跌，納指連續兩日跌超2%。
自3月16日美聯儲宣布加息以來，美股總體累計上漲，美債價格下挫。截至上周，標普和納指連漲三周，上周對利率更敏感的2年期美債收益率一周升逾10個基點。截至本周三，2年期美債收益率連續四個交易日創三年來新高。市場到底有沒有為美聯儲的鷹派轉向做好準備，是否已經完全預料到這種鷹派傾向?
Lazard Asset Management駐紐約的美股主管和多種資產聯席主管Ron Temple評價，很多投資者的觀念還是，美國決策者不敢引發風險資產拋售。可如果你就在美聯儲工作，你想收緊貨幣，也就意味著股價要下跌，息差擴大，利率走高。所以，誰要是相信美聯儲不敢讓股價下跌，那就錯得離譜了。
Temple認為，現在的風險是，美聯儲可能低估了縮表產生的貨幣緊縮影響。對那些估值嚴重依賴未來現金流預期的科技股來說，會尤其困難。
MFS Investment Management駐扎倫敦的固定收益主管Pilar Gomez-Bravo認為，美股指已經大致回到2月俄烏沖突之初的水平，在美聯儲削減流動性的環境下，更有可能急劇下跌。 如果起初的估值水平是可以接受的，那沒問題，但在一些情況下，這是罕見的。因此，在調整時，投資者就面臨更大的高相關性波動風險。
不過，期貨市場顯示，投資者目前預計，截至明年2月初，美聯儲將有將近十次25個基點的加息。市場預期今年3月后美聯儲的加息次數從6次升至9次，其中5月美聯儲加息50個基點的幾率超過80%，2023年到2024年間降息的次數從一次以上增至三次以上。
摩根大通資產管理的首席亞洲市場策略師Tai Hui稱，很難斷定市場定價已經完全體現了美聯儲收緊貨幣(QT)，“但我確實有信心說，債券價格已經體現了部分QT。”Hui預計，到今年末，10年期美債收益率將逐步升向3%，只要收益率是“有序”攀升，科技股和醫療健康股所受的影響就“可控”。
摩根士丹利的首席全球經濟學家Seth Carpenter評論稱，50個基點的加息其實已經在美聯儲考慮之中，事實上，就是比那更大幅度的加息也是有可能的。但我們沒有在會議紀要里看到每次會議都要加息50個基點的說法。所以超級鷹派的結果已經排除在外。美聯儲的行動還是有點均衡的。
