上周四市場迎來五月開門紅后，周五A股再度大跌，滬指結束此前四連陽。在從2007年2月上證指數首次突破3000點，到最近一次的5月6日重回3000點。單從滬指來講，市場仿佛進入了一個難以擺脫的循環，15年如大夢一場，重回開端。
盡管當前市場賺錢效應仍不足，但機構對于A股后市整體仍持相對積極態度，認為海外市場波動對A股不構成系統性沖擊，A股已處于中長期底部區域。對于后市買入時機和方向，機構認為當前市場還需要更多時間磨底，建議投資者圍繞低風險特征的股票布局，看好地產、基建、消費等細分領域。
5月9日，A股三大指數集體低開，滬指低開0.38%，深成指低開0.62%，創業板指低開0.39%。截止上午11：00左右，指數沖高回落，煤炭、銀行等板塊跌幅居前。成都銀行(601838)跌超5%，南京銀行(601009)、蘇農銀行(603323)、杭州銀行(600926)、常熟銀行(601128)、郵儲銀行等跌超2%。造紙、建筑、房地產等板塊表現亮眼。
造紙板塊早盤掀漲停潮
5月9日，A股造紙板塊早盤掀漲停潮，盤面上，龍利得、博匯紙業(600966)、景興紙業(002067)、岳陽林紙(600963)、美利云(000815)等近10股集體封板。
消息面上，據央視財經援引美國彭博社6日報道，總部位于巴西的全球最大紙漿生產商蘇薩諾紙業和紙漿公司日前發出警告稱， 全球紙漿庫存一直在大幅下降，供應面臨短缺，這可能會導致紙巾和衛生紙等必需品的價格在未來出現上漲。
隆眾資訊紙漿行業分析師史海燕表示， 去年全球紙漿年均庫存為41天 ，目前的庫存已低于這一水平。受紙漿供給短缺影響，今年來國內紙漿期貨價格不斷上漲。截至5月7日收盤，紙漿主力合約報收7280元/噸，較年初上漲近兩成，接近歷史最高位。
建筑裝飾板塊掀漲停潮
5月9日，建筑裝飾板塊掀漲停潮，金埔園林、廣田集團(002482)、龍建股份(600853)、亞廈股份(002375)、中工國際(002051)、宏潤建設(002062)等近20只個股漲停。
消息面上，《關于推進以縣城為重要載體的城鎮化建設的意見》出爐!其中，意見提出引導非化石能源消費和分布式能源發展，在有條件的地區推進屋頂分布式光伏發電;大力發展綠色建筑，推廣裝配式建筑、節能門窗、綠色建材、綠色照明，全面推行綠色施工。
中信證券(600030)指出，縣級城鎮化將成為提升我國城鎮化率、改善區域間基建水平和質量不平衡的抓手。縣城城鎮化相關政策將有利于：1)解決地方投融資問題，推動傳統基礎設施建設;2)做實縣城產業和人口，夯實縣域房地產市場需求;3)推動縣城基礎設施建設和質量提升，帶來老舊小區改造、數字化新基建、地下管網改造、生態修復、環保治理的相關需求提升。
房地產板塊震蕩走強
5月9日，房地產板塊震蕩走強。截至發稿，蘇州高新(600736)、皇庭國際(000056)、陽光城(000671)等多股漲停。
消息面上，從江蘇省蘇州市房地產市場和交易管理中心了解到，蘇州市進一步完善房地產政策，自5月9日起，新房限制轉讓時間由3年調整為2年，二手房對限制轉讓時間由原來的3年調整為不再限制轉讓年限。同時，非限購區域房產不再計入家庭限購套數。
華西證券(002926)指出，目前，房地產行業調控政策持續放松，板塊估值有望進一步修復，業績較為穩健。我們重點推薦業績確定性強的龍頭房企萬科A、保利發展、招商蛇口(001979)、濱江集團(002244)、旭輝控股集團，以及物管板塊的碧桂園服務、招商積余、新城悅服務、旭輝永升服務、新大正和南都物業(603506)。相關受益標的包括金地集團(600383)、龍湖集團、綠城中國、中國海外發展、保利物業、綠城服務等。
本月行情并不悲觀
中信證券認為，國內疫情高點已過，外部壓力逐步緩解，復工復產循序漸進，支持政策落地提速，市場極端悲觀情緒已充分釋放，預計5月將開啟持續數月的中期修復行情。首先，本輪國內疫情改善趨勢明確，上海疫情持續穩步好轉，復工復產循序漸進;政策進入加速落地期，預計4月國內宏觀數據年內筑底后，在5月將出現邊際改善。其次，美聯儲極致緊縮預期基本落地，后續超預期緊縮概率低，人民幣貶值主因是經濟預期走弱，貶值壓力最大的窗口已過。最后，市場極端悲觀情緒充分釋放后，盈利預期，指數估值，機構倉位都已充分下修，對負面因素反應鈍化，對積極信號更為敏感，A股中期修復行情臨近，建議積極布局現代化基建、地產、復工復產和消費修復四大主線。
中金公司指出，當前內外部環境仍有較多不確定性，市場估值已經明顯調整、情緒已經進入“磨底”狀態，已經具備中線價值，后續需要耐心等待積極的催化因素。結構上，我們認為低估值“穩增長”領域仍具備一定配置價值，建議綜合關注海外增長、通脹和政策等宏觀因素變化以及國內“穩預期”舉措及疫情防控進展，來判斷相關成長板塊是否進入修復的拐點。
中信建投(601066)認為，一方面，戰略上不能再悲觀，要逐步轉向樂觀;另一方面，市場內外主要矛盾的改善過程很可能存在一定反復，仍需耐心磨底。就當前而言：國內疫情有所好轉但仍復雜嚴峻，穩增長政策和經濟復蘇落地仍需等待;海外通脹壓力不減，美股巨震美債利率上沖，人民幣貶值帶來壓力與挑戰。建議投資者保持耐心，宜徐徐圖之，以逢低位布局為基本原則。重點關注：(疫后復蘇)快遞、食品、建材、酒店、汽零，(穩增長)基建/地產，(高景氣成長)軍工、光伏等方向。
