根據(jù)央行在今年第一季度貨幣政策報(bào)告中發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年3月末我國(guó)存款同比增速較快，并且相比去年同期，存款增速是加大的。
央行的數(shù)據(jù)顯示，今年3月末，人民幣各項(xiàng)存款余額為243.1萬億元，同比增長(zhǎng)10.0%，比年初增加10.9萬億元，同比多增2.5萬億元。
而去年3月末，人民幣各項(xiàng)存款余額為220.9萬億元，同比增長(zhǎng)9.9%。
其中，增加最快的是非金融企業(yè)存款。今年3月末，非金融企業(yè)存款余額是709618億元，當(dāng)年新增13931億元，同比多增加11357億元;去年3月末非金融企業(yè)存款余額是661693億元，當(dāng)年新增2574億元，同比少增加了16026億元。
當(dāng)然住戶存款的增速也不遑多讓，住戶存款今年3月末的余額是1103202億元，同比增速11.1%，增加了78187億元，多增加11419億元，而去年住戶存款992778億元，增加了66768億元，同比多增2077億元。
存款增速提高，也許你可能以為存款利率提高了，但事實(shí)是恰恰相反，存款利率是下降的，根據(jù)央行披露的數(shù)據(jù)，2022年3月，新發(fā)生定期存款加權(quán)平均利率為2.37%，同比下降0.08個(gè)百分點(diǎn)，較存款利率自律上限優(yōu)化前的2021年5月下降0.12 個(gè)百分點(diǎn)。其中，中長(zhǎng)期定期存款利率降幅更大，2年、3年和5年期定期存款利率較2021年5月分別下降0.18個(gè)、0.43個(gè)和0.45個(gè)百分點(diǎn)。
以上數(shù)據(jù)的對(duì)比，其實(shí)主要原因來自于去年6月份，央行出臺(tái)的一項(xiàng)政策， 人民銀行指導(dǎo)利率自律機(jī)制優(yōu)化存款利率自律上限形成方式，由存款基準(zhǔn)利率乘以一定倍數(shù)形成，改為加上一定基點(diǎn)確定。
這項(xiàng)政策的實(shí)際效果是，整體上降低了商業(yè)銀行的負(fù)債成本，尤其是中長(zhǎng)期存款利率跌幅較大，而商業(yè)銀行負(fù)債成本中中長(zhǎng)期成本占大頭，居民想要通過定期或者大額存單來投資理財(cái)收益也大幅減少了。
客觀上講，這個(gè)政策的推行，對(duì)于大型銀行是利好，因?yàn)榇笮豌y行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和存量客戶多，存款利率本來就不高，但是對(duì)于中小銀行來說，存款競(jìng)爭(zhēng)激烈，此前拉存款主要是通過較高的利率定價(jià)。
這個(gè)政策推行以來，高利率很難實(shí)行。為了拉來存款，很多銀行的定期存款和大額存單利率接近自律上限。按照央行的說法：“這在一定程度阻礙了市場(chǎng)利率有效傳導(dǎo)，存款利率難以跟隨市場(chǎng)利率變化。”
今年4月，人民銀行指導(dǎo)利率自律機(jī)制建立了存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制，自律機(jī)制成員銀行參考以10年期國(guó)債收益率為代表的債券市場(chǎng)利率1年期 LPR為代表的貸款市場(chǎng)利率，合理調(diào)整存款利率水平。這一機(jī)制的建立，可促進(jìn)銀行跟蹤市場(chǎng)利率變化。
這個(gè)政策出臺(tái)后，工農(nóng)中建交郵儲(chǔ)等國(guó)有銀行和大部分股份制銀行均已于 4月下旬下調(diào)了其1年期以上期限定期存款和大額存單利率，部分地方法人機(jī)構(gòu)也相應(yīng)作出下調(diào)。根據(jù)最新調(diào)研數(shù)據(jù)，4月最后一周(4月25日-5月1日)，全國(guó)金融機(jī)構(gòu)新發(fā)生存款加權(quán)平均利率為2.37%，較前一周下降10個(gè)基點(diǎn)。
也就是說，監(jiān)管通過兩次存款利率形成機(jī)制的改革，有效地降低了存款利率。同時(shí)，存款增速還在加快。
其實(shí)，存款增速的恢復(fù)是近幾年出現(xiàn)的一個(gè)新現(xiàn)象，筆者多有論述，2021年12月末居民存款總額是1025008億元，年初是940836億元，增速是8.95%;2020年12月末居民存款總額是925984億元，年初是855009億元，增速是8.30%，可以看出這兩年居民存款增速加快了0.65個(gè)百分點(diǎn)。
而2019年年末的居民存款總額是813016億元，年初時(shí)754594億元，增速是7.7%，存款增速也在加速。而2018年的居民存款增速是9.7%，這說明，2019年的存款增速是下滑的。
利率下滑的前提下，為什么存款增速還會(huì)提高呢?最簡(jiǎn)單的理解可能是疫情的影響，因?yàn)榇婵钤鏊偌哟螅跁r(shí)間上大體與疫情的發(fā)生同步。而實(shí)際上，疫情以來，居民消費(fèi)熱情降低，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)，儲(chǔ)蓄防風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)強(qiáng)化。同時(shí)，投資市場(chǎng)一改此前的熱鬧，資本市場(chǎng)在近兩年連綿陰跌，紅火的公募基金市場(chǎng)一片慘淡，投資者損失慘重，這導(dǎo)致整個(gè)投資理財(cái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大。
更為重要的是政府對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控，投資炒房地產(chǎn)被禁止，房?jī)r(jià)單邊上漲趨勢(shì)被抑制，這也進(jìn)一步導(dǎo)致炒房資金回流銀行存款，這可能是存款增加最大的推動(dòng)因素。
存款的進(jìn)一步增加對(duì)于商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)，包括宏觀經(jīng)濟(jì)的整體運(yùn)行都將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
