北京時(shí)間5月19日晚，美國(guó)最新出爐的一份首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金(初請(qǐng)失業(yè)金)人數(shù)的數(shù)據(jù)創(chuàng)1月來新高。
受全球通脹壓力以及美聯(lián)儲(chǔ)加息等影響，全球股市及其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，原本止跌企穩(wěn)的國(guó)際原油再度轉(zhuǎn)跌。截至北京時(shí)間5月19日22:11，7月美國(guó)原油期貨價(jià)格當(dāng)日下跌0.95美元，跌幅0.86%，暫報(bào)收于106.11美元。7月布倫特原油期貨價(jià)格下跌0.94美元，當(dāng)日跌幅0.83%，暫報(bào)收于105.98美元。
與此同時(shí)，歐盟委員會(huì)5月18日公布了一項(xiàng)耗資2100億歐元(2200億美元)的計(jì)劃，旨在讓歐洲在2027年之前結(jié)束對(duì)俄羅斯化石燃料的依賴，并利用遠(yuǎn)離莫斯科的支點(diǎn)加快向綠色能源過渡。不過，據(jù)了解，歐盟本月提出針對(duì)俄羅斯的一攬子制裁措施，包括在六個(gè)月內(nèi)全面禁止石油進(jìn)口，但這些措施尚未落實(shí)，匈牙利還一直持反對(duì)意見，從而導(dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格陷入持續(xù)震蕩。
高盛CEO稱美國(guó)有經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)
5月19日，據(jù)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月14日當(dāng)周，由于美國(guó)肯塔基州和加利福尼亞州的申請(qǐng)人數(shù)大幅增加，美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)相比前一周增加2.1萬人至21.8萬人，創(chuàng)1月以來最高水平。市場(chǎng)普遍預(yù)期則為20萬人，前值為19.7萬人。
業(yè)內(nèi)人士表示，首次申請(qǐng)人數(shù)持續(xù)增加不是樂觀信號(hào)，可能預(yù)示著美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟。隨著美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息收緊貨幣政策以遏制通脹肆虐，預(yù)計(jì)更高的利率將使得各企業(yè)減少對(duì)勞動(dòng)力的需求。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾5月18日曾表示：美聯(lián)儲(chǔ)知道現(xiàn)在是密切關(guān)注降低通脹的時(shí)候了，我們有讓通脹回落的工具和決心。
他指出：“我們需要看到通脹以令人信服的方式下降，持續(xù)加息是適當(dāng)?shù)?FOMC廣泛支持在接下來的兩次會(huì)議上各加息50個(gè)基點(diǎn) 。市場(chǎng)正在消化一系列加息的預(yù)期，如果經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)如美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期的那樣，這將被提上議程。他還表示，不知道中性利率位于哪里，如果需要超過中性利率，不會(huì)猶豫;正在迅速將利率提高到一個(gè)更正常的水平，這將在第四季度達(dá)到。”
與此同時(shí)，聯(lián)合國(guó)以及國(guó)際投行紛紛下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，加劇全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，可能是本輪市場(chǎng)大幅下挫的主要因素。5月18日，聯(lián)合國(guó)發(fā)布《2022年中世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》。報(bào)告顯示，2022年全球經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)至3.1%，低于2022年1月發(fā)布的4%的增速預(yù)期;預(yù)計(jì)2022年全球通脹率將增至6.7%，是2010年-2020年期間平均通脹率2.9%的兩倍。
高盛CEO所羅門稱，該行的客戶正在為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和資產(chǎn)價(jià)格下跌做準(zhǔn)備，而所有這些都是因?yàn)橥浗o經(jīng)濟(jì)造成了負(fù)擔(dān)。他表示，未來12至24個(gè)月衰退的風(fēng)險(xiǎn)至少在30%。與此同時(shí)，小摩的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也下調(diào)了對(duì)今年和明年的美國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，他們將2022年下半年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)期從3%下調(diào)至2.4%，將2023年上半年的增長(zhǎng)率預(yù)期從2.1%下調(diào)至1.5%，將2023年下半年的增長(zhǎng)率預(yù)期從1.4%下調(diào)至1%。
歐美對(duì)經(jīng)濟(jì)和通脹上升的擔(dān)憂惡化了市場(chǎng)氣氛，美元走強(qiáng)，歐美股市大幅下跌帶動(dòng)油價(jià)回調(diào)。美股下行，大宗商品全面承壓，市場(chǎng)擔(dān)憂貨幣政策轉(zhuǎn)向的過程中，將會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)的下滑，市場(chǎng)擔(dān)憂衰退的發(fā)生。
值得關(guān)注的是，5月18日美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫在講話中提及市場(chǎng)避險(xiǎn)、美元走強(qiáng)之后，美元便隨即開始大幅上漲，可見耶倫對(duì)市場(chǎng)的強(qiáng)大影響力。耶倫在講話中還表示，釋放石油戰(zhàn)略庫(kù)存能夠穩(wěn)定汽油價(jià)格，同時(shí)希望幫助歐洲擺脫對(duì)俄羅斯能源的依賴。
釋放戰(zhàn)略庫(kù)存一直是控制油價(jià)的短線政策工具，在過去數(shù)月里，美國(guó)已經(jīng)釋放了上億桶石油戰(zhàn)略庫(kù)存。然而，從結(jié)果上來看，在短線下跌后，油價(jià)總能穩(wěn)步反彈維持漲勢(shì)，這是由于戰(zhàn)略庫(kù)存無法扭轉(zhuǎn)原油長(zhǎng)期的供需錯(cuò)位問題，油價(jià)的牛市并沒被打破。
光大能化總監(jiān)鐘美燕對(duì)記者表示，歐盟委員會(huì)公布計(jì)劃，到2027年結(jié)束對(duì)俄羅斯天然氣、石油和煤炭的依賴，歐盟委員會(huì)官網(wǎng)顯示，歐盟約45%的煤炭進(jìn)口、45%的天然氣進(jìn)口和約25%的石油進(jìn)口依賴俄羅斯，要求各國(guó)修訂計(jì)劃，將更多疫情恢復(fù)資金用于退出俄羅斯天然氣。
據(jù)了解，歐盟將動(dòng)用近3000億歐元用以退出俄羅斯能源，約720億歐元的捐款和2250億歐元的貸款，這些投資包括1130億歐元用于可再生能源和氫氣基礎(chǔ)設(shè)施、290億歐元用于電網(wǎng)、560億歐元用于節(jié)能和熱泵、100億歐元用于液化天然氣和天然氣;到2030年投資15-20億歐元用于石油。
不過，期貨交易員李欣卻對(duì)記者表示，這項(xiàng)計(jì)劃看似能夠改變?cè)烷L(zhǎng)線的供需問題，但仍有很大的不確定性。在向清潔能源轉(zhuǎn)型的過程中，必然導(dǎo)致傳統(tǒng)能源投入不足，反而加劇了供需不平衡。而且通過近期俄羅斯出口資料來看，原油產(chǎn)出不降反增，亞洲需求彌補(bǔ)了歐洲制裁。即便歐盟擺脫依賴，油價(jià)是否能大幅回調(diào)仍是未知數(shù)。
機(jī)構(gòu)稱原油到6月份或跌破90美元
歐盟本月提出針對(duì)俄羅斯入侵烏克蘭新的一攬子制裁措施，包括在六個(gè)月內(nèi)全面禁止石油進(jìn)口，但這些措施尚未落實(shí)，匈牙利是該計(jì)劃最直言不諱的批評(píng)者之一。
根據(jù)國(guó)際能源署的數(shù)據(jù)，匈牙利去年從俄羅斯進(jìn)口了一半以上的原油和石油產(chǎn)品。鐘美燕表示，歐盟對(duì)俄羅斯能源制裁計(jì)劃變成一場(chǎng)持久戰(zhàn)，市場(chǎng)預(yù)期短期落空。另一方面，美股大幅下挫，帶動(dòng)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，標(biāo)普下調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將下降80個(gè)基點(diǎn)至2.4%，下調(diào)預(yù)測(cè)的理由包括能源和大宗商品價(jià)格上漲，俄烏沖突時(shí)間長(zhǎng)于預(yù)期，貨幣政策正常化加速。預(yù)計(jì)下次美聯(lián)儲(chǔ)大概率再加息50個(gè)基點(diǎn)。宏觀風(fēng)險(xiǎn)共振下，油價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行。
一德期貨分析師陳通對(duì)記者表示：“4月下旬以來，全球資產(chǎn)交易邏輯有從滯脹向衰退切換，尤其是對(duì)需求較為敏感的黑色和有色金屬，而仍存在供應(yīng)溢價(jià)的原油價(jià)格表現(xiàn)十分堅(jiān)挺，5月17日布倫特原油一度突破115美元/桶，創(chuàng)4月以來新高。”
從宏觀面來看，美國(guó)4月通脹回落幅度不及預(yù)期，未足以打消市場(chǎng)擔(dān)憂，尤其是核心通脹超預(yù)期讓市場(chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)可能更快緊縮將給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來更大壓力。“我們認(rèn)為，中期海外大概率處于PMI下行而實(shí)際利率上行的狀態(tài)。從以往經(jīng)驗(yàn)來看，當(dāng)出現(xiàn)這種情形時(shí)，資產(chǎn)表現(xiàn)特征都高度趨同，即主要資產(chǎn)中僅美元表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，股票、債券和貴金屬弱勢(shì)明顯，大宗商品價(jià)格跌多漲少，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯下降。”
陳通表示，從基本面來看，供應(yīng)端仍是主導(dǎo)原油價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵。4月俄羅斯原油和凝析油產(chǎn)量環(huán)比減少93萬桶/日，不過石油出口量環(huán)比增加了62萬桶/日。5月16日歐盟再次召開會(huì)議推動(dòng)包括俄油禁令在內(nèi)的第六輪對(duì)俄制裁提案，因匈牙利等國(guó)反對(duì)仍未獲得通過。
德國(guó)政府官員表示，即便歐盟未能在新一輪對(duì)俄制裁中就一項(xiàng)全歐盟范圍的禁令達(dá)成一致，德國(guó)也計(jì)劃在今年年底前停止進(jìn)口俄羅斯石油，并強(qiáng)調(diào)即便匈牙利否決也不會(huì)破壞德國(guó)的長(zhǎng)期計(jì)劃。國(guó)際能源署(IEA)預(yù)計(jì)5、6月份俄羅斯原油日產(chǎn)量將繼續(xù)下降，從7月起俄羅斯石油供應(yīng)損失可能擴(kuò)大到300萬桶/日左右。
不過，據(jù)俄羅斯媒體塔斯社報(bào)道，5月1日至15日，俄羅斯石油產(chǎn)量環(huán)比4月增長(zhǎng)1.7%。美國(guó)財(cái)政部官員表示，將與七國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人討論對(duì)俄羅斯石油的定價(jià)上限和關(guān)稅，以替代禁運(yùn)。
陳通表示，俄羅斯和西方之間的關(guān)系已經(jīng)破鏡難圓，俄羅斯石油出口很難恢復(fù)至原來的狀態(tài)，但市場(chǎng)已經(jīng)計(jì)入未來俄羅斯石油供應(yīng)減少預(yù)期，目前來看出現(xiàn)不及預(yù)期的可能性在增大。
對(duì)于未來原油價(jià)格走勢(shì)，鐘美燕表示，現(xiàn)階段布油將以100美元為支撐位，反復(fù)震蕩，往上看120美元/桶，大概會(huì)一直自這個(gè)區(qū)間持續(xù)震蕩;6月份美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期可能會(huì)兌現(xiàn)一波，到時(shí)候油價(jià)才可能出現(xiàn)破位下跌。
破位下跌，意味著原油價(jià)格可能跌破95美元。
