在連續的跌跌不休之后，標普500指數較今年1月3日峰值已經下挫18.7%，而跌幅一旦達到20%就將進入傳統定義上的熊市。
然而有聲音指出，在過去數周標普500指數其實已經是熊市風格。
商業媒體MarketWatch提及，投資機構Boston Partners全球市場研究主管Mike Mullaney表示，到目前為止，標普500指數中61%的成分股已經進入熊市。
研究機構凱投宏觀的Thomas Mathews認為，標普500指數很容易觸及3750點的低位)，并且隨著更多不及預期的財報逐步公布，標普500指數或將繼續下行。
本周四由于美國第二大零售消費集團塔吉特業績“暴雷”，疊加前一天沃爾瑪財報成績低于預期，標普500指數在周日創下2020年6月11日以來的最大單日跌幅。
那么從歷史經驗來看，標普500指數進入熊市后會如何發展?
投資管理平臺LPL Financial首席市場策略師Ryan Detrick在周三報告中表示，自二戰以來美股已經出現了17個熊市(或接近熊市)。
而一般來說，標普500指數一旦進入熊市，就會進一步下跌。平均持續時間大約為一年，從峰值到谷底的跌幅接近30%。
在2007年-2009年的金融危機中，標普500指數的熊市行情長達17個月，并且創下歷史最高57%的跌幅。
持續時間最長的熊市發生在1973年-1974年，標普500指數在近21個月的時間內下挫48.2%。
持續時間最短的熊市發生在2020年初疫情爆發之時，當時標普500指數在23個交易日內重挫近34%，并在3月23日觸底，之后便開啟了牛市行情。
經濟衰退危機下 “市盈率”能否保住?
凱投宏觀Mathews認為，盡管標普500指數距離熊市僅一步之遙，但是成分股的盈利預期仍值得期待。
他對此強調稱，分析師們一直預計標普500指數成分股將在未來幾年內實現近兩位數的盈利增長。經濟學家也認為，這些成分股的12個月遠期盈利預期仍比疫情前高出16%左右。
但是按照資產管理機構Seaport Global Holdings的董事總經理di Galoma的說法，當前有一個風險因素被低估，那就是在當前環境下金融和經濟狀況會以多快的速度惡化，會對股市造成怎樣的沖擊。
di Galoma表示經濟惡化速度“正在加速，而且會比人們想象的要快得多”，他預計美國經濟將在 2023年初陷入衰退，并且“這次衰退將非常嚴重”。
Mathews同樣指出，美聯儲的貨幣政策就是另一個“關鍵沖擊”，可能會對股票市盈率造成影響。
當前美聯儲仍舊準備繼續激進“收水”，從下月開始縮減近9萬億美元的資產負債表，并在6月和7月兩次會議上分別加息50個基點。
但現在的情況是，投資者正在試圖忽略加息的影響。此前在5月初當美聯儲主席鮑威爾表示未積極考慮加息75個基點，市場隨即歡呼雀躍，然而在第二天就開始“回歸現實”，導致道指狂瀉千點，納指暴跌5%，標普500指數重挫3.5%。
