今年以來，A股市場震蕩回調，多只銀行理財產品收益下跌，不少理財產品凈值“破1”。
數據顯示，截至2月21日，全市場29288只理財產品中(剔除近六月無凈值的產品)，共有794只產品公布的最新單位凈值小于1。
凈值“破1”產品占比增加
今年以來，由于A股市場震蕩回調，“破凈”理財產品占比較去年末明顯增加。數據顯示，截至2月21日，除去銀行管理的產品，全市場由理財公司管理的產品共8825只，最新單位凈值小于1的產品共有536只，占比為6.07%。而截至2021年末，由理財公司管理的產品共8009只，最新單位凈值小于1的產品有88只，占比為1.1%。
據東亞前海證券研究所統計，2022年2月第三周(2月14日-20日)披露凈值的理財產品共計13953款。其中披露時間為前一日的產品有517款，為前一周的產品有13436款。兩類樣本的凈值增長率均大多處于0%-0.5%之間。其中披露前1日凈值的產品樣本中，凈值相對前期下跌的產品數量為104只，凈值增長率中位數為0.03%；披露前1周凈值的產品樣本中，凈值增長率中位數為 0.04%。
來源：東亞前海證券
“一般來說，理財產品配置權益類資產的比例越高、成立時間越短，產品凈值越不穩定，凈值下跌的概率也越高。”融360數字科技研究院分析師劉銀平表示，近兩年，理財公司紛紛加碼權益投資，FOF類理財產品迅速增長，在股市行情好的情況下這類產品可以為投資者帶來更高的投資收益，但是在股市震蕩的情況下也會導致理財產品虧損。
權益類產品表現分化
從理財公司發行的權益類理財產品來看，業績表現明顯分化。
中國理財網數據顯示，截至目前，由理財公司管理的權益類理財產品共19只。其中，有9只產品最新單位凈值超過1，其中“工銀理財·工銀財富系列工銀量化理財-恒盛配置理財產品”最新單位凈值最高，為2.0139；“華夏理財龍盈權益類G款1號三個月定開FOF型理財產品”最新單位凈值為1.4223.光大理財有兩只產品表現不俗，“陽光紅ESG行業精選”最新單位凈值達1.2151，“陽光紅基礎設施REITs優選1號”最新單位凈值為1.1305。
與此同時，有10只權益類理財產品凈值跌破1.其中，光大理財發行的“陽光紅衛生安全主題精選”最新單位凈值僅為0.7669，其余9只產品跌幅均在10%以內。
未來產品發行策略如何？
在當前的銀行理財市場上，理財產品仍以固定收益類為主，同時，“固收+”產品發行力度持續加大，各理財公司通過多資產、多策略增厚收益。
在市場震蕩的考驗下，理財公司未來產品發行策略如何？中金公司分析師王子瑜表示，2021年初至今含權產品(包括混合類和權益類理財產品)發行量仍保持震蕩上升。部分頭部理財機構已充分認識到權益資產投資的發展機遇，在戰略層面上也加大含權產品的發行力度；股市的調整對含權理財產品發行的影響主要體現在產品發行時點的重新選擇、募集資金的力度，從中長期來看大多數理財機構加速布局權益資產投資的模式并未改變。
“在經濟壓力加大、利率仍存在下行空間的預期下，銀行理財收益率或將承壓。”光大證券金融業首席分析師王一峰認為，預計理財公司將進一步加大“固收+”產品拓展力度，以此提升投資收益、增強產品競爭力，并作為擴大AUM的重要抓手。現階段“固收+”及混合類理財產品是理財公司漸進式開展權益投資的重要方式。預計中短期內理財公司仍會延續泛固收類產品為主的配置思路，逐步豐富權益類產品布局，漸進式加強權益投資。
