2月以來，滬市表現強于深市，北向資金也在這樣的市場環境中呈現出“滬強深弱”的特征。Wind數據顯示，北向資金2月以來累計凈流入48.24億元，其中滬股通凈流入175.84億元，深股通凈流出127.59億元。
分析人士表示，價值股近期持續受到北向資金青睞，而在市場風險偏好較低的背景下，預計后市價值股的表現仍將階段占優。
大幅加倉滬市股票
從行業表現來看，2月以來，價值股走勢強于賽道股，申萬一級行業中，煤炭、建筑裝飾、有色金屬行業漲幅居前，而電力設備、家用電器、電子行業出現下跌。寧德時代2月以來累計下跌13.94%，而工商銀行、招商銀行等價值股2月以來均出現上漲。
從資金面來看，北向資金2月以來呈現明顯的“賣深買滬”操作。滬股通和深股通凈流入金額的差額超過300億元，這樣巨大的差額在滬股通、深股通開通以來從未出現。此前滬股通、深股通月度凈流入金額差額最大的月份為2021年12月，當月滬股通資金凈流入581.11億元，深股通資金凈流入308.80億元，差額為272.31億元。
從北向資金持倉來看，Wind數據顯示，截至2月18日，北向資金持倉市值為2.58萬億元，2月以來北向資金持倉市值增加467億元。2月以來北向資金對728只股票的持股數增加，其中對114只股票的持股增加數超過1000萬股，持股增加數前五位的股票分別為紫金礦業、中國銀行、中國鋁業、交通銀行、農業銀行，分別增加2.49億股、1.26億股、1.17億股、1.05億股、1.01億股。北向資金持股增加數居前十的股票均為滬市股票，且均為估值較低的價值股，這些股票2月以來均出現上漲。
從加倉金額來看，Wind數據顯示，截至2月18日，2月以來北向資金加倉金額位居前五位的股票分別為招商銀行、紫金礦業、中國平安、興業銀行、匯川技術，加倉金額分別為29.12億元、27.26億元、24.58億元、19.31億元、12.09億元。除匯川技術外，均為滬市股票，價值股獲大幅加倉。
明顯減倉賽道股
從北向資金減倉情況來看，Wind數據顯示，截至2月18日，2月以來北向資金共計減倉966只股票，其中對58只股票的減倉數超過1000萬股。減倉數前五位的股票分別為中國建筑、華菱鋼鐵、中國石油、徐工機械、寶鋼股份，分別減倉8157.61萬股、7850.97萬股、4531.89萬股、3908.84萬股、3801.61萬股。
從減倉金額來看，Wind數據顯示，截至2月18日，2月以來北向資金減倉金額位居前五的股票分別為寧德時代、合盛硅業、邁瑞醫療、美的集團、恩捷股份，減倉金額分別為17.94億元、12.67億元、11.24億元、10.98億元、10.29億元。除合盛硅業外，均為深市股票，且賽道股居多。
Wind數據顯示，截至2月18日，2月以來北向資金對寧德時代、邁瑞醫療、恩捷股份、贛鋒鋰業、隆基股份、億緯鋰能等賽道股的減倉股數分別為344.61萬股、366.10萬股、441.45萬股、771.43萬股、1380.50萬股、811.29萬股。
富榮基金研究部總經理郎騁成表示，近期成長風格在龍頭股的領跌下出現下挫。從估值角度來看，TMT、醫藥等行業估值已進入歷史底部區間，新能源板塊也開始跌出性價比，產業基本面趨勢仍然向上。
后市配置存分歧
在A股市場“滬強深弱”、北向資金“賣深買滬”的情況下，對于當前市場，中信證券首席策略分析師秦培景認為，穩增長政策全面加碼，投資者集中減倉和調倉的操作接近尾聲，建議投資者緊扣穩增長主線，積極布局優質藍籌股。
國泰君安證券首席策略分析師陳顯順表示，當前市場風險偏好整體偏低，價值股仍將階段占優，而成長股尤其是賽道型公司的機會還需要等待風險偏好回升。
除了建議配置穩增長主線和價值股外，成長股也被提及。東北證券首席策略分析師鄧利軍表示，穩增長政策持續推進提升分子端盈利改善預期，微觀資金面有望改善。行業配置上，關注預期轉好的大眾消費、TMT、新舊基建，以及調整后性價比較高的醫藥、新能源、半導體等板塊。
