在A股進入政策利好頻出，盈利悲觀預期觸底的背景下，今日市場新股N瑜欣、N東田微雙雙大漲。N瑜欣漲逾120%，N東田微漲逾90%，發生了什么?
兩只新股雙雙大漲
今日市場迎來兩只新股，分別是瑜欣電子和東田微。
瑜欣電子主要從事通用汽油機及終端產品核心電子控制部件研發、生產及銷售，是國內生產規模、市場份額領先的通用汽油機及終端產品配件生產企業。2019年至2021年，公司分別實現營收2.92億元、4.09億元和6.55億元，對應年復合增長率約為50%，實現凈利潤3508萬元、5810萬元和8211萬元。
招股說明書顯示，瑜欣電子發行價格為25.64 元/股，發行市盈率為25倍，預計募資金額為4.71億元，扣除預計的發行費用4499.66萬元(不含稅)后，預計募資凈額為4.26億元。此次上市，公司擬募資3.58億元，用于數碼變頻發電機關鍵電子控制器件產業化項目。瑜欣電子此前介紹稱，該項目建設期為19個月，預計項目投產后第三年達產率為65%，第四年實現完全達產。2020年10月16日項目已開工，目前推進正常，本次募集資金到位后也將按計劃投入該項目。
另一只新股東田微是一家從事精密光電薄膜元件研發、生產和銷售的高新技術企業，主要產品為攝像頭濾光片和光通信元件等，與歐菲光(002456)、丘鈦科技、信利光電、舜宇光學、盛泰光學、同興達(002845)等知名攝像頭模組廠商建立了長期穩定的合作關系。2019年至2021年，公司分別實現營收2.84億元、4.58億元和4.03億元，實現凈利潤2017萬元、6783萬元和6914萬元。
招股說明書顯示，東田微每股發行價格為22.92元，發行市盈率30.06倍，本次公開發行不超過2000萬股人民幣普通股，占發行后總股本的比例不低于25%，扣除發行費用后，本次發行募集的資金將用于光學產品生產基地建設項目、光學研發中心建設項目和補充流動資金，合計擬使用募集資金金額5.2億元。
市場上，N瑜欣開盤上漲112.56%，截至收盤漲幅為114.9%，成交額7.1億元，換手率70.17%。N東田微開盤上漲100.70%，截至收盤漲幅回落至83.07%，成交額5.71億元，換手率63.73%。
面對大漲行情，股吧里網友們討論非常熱烈。有網友留言稱：“賺了16290，我膽小了”，也有網友表示：“滿倉殺入!沖沖沖”，還有股民持不同看法：“頂最猛的競價，割最肥的肉!”，“全網發行，又是中簽散戶與炒新散戶相互殘殺一天。頂高集合競價，賣盤速度賣，尾盤踩踏!”
A股市場“打新”正回暖
2022年開年以來，新股表現低迷，破發現象頻繁出現，一時間“中簽如中獎”變成“中簽如中槍”，其中納芯微IPO網上發行，投資者棄購338萬股，驚掉股民們的下巴。
根據同花順(300033)，今年1至4月115只新股中，破發股共60只，破發率達52%。其中，唯捷創芯-U、翱捷科技-U、普源精電-U、邁威生物-U、海創藥業-U等5只新股上市首日最低價較發行價跌幅超過30%。中國移動回歸A股后上市第二天股價就逼近破發線，在“綠鞋機制”的護航下，中國移動的股價勉強守住發行價。
實際上，從成熟市場表現看，新股有賺有賠是常態，A股之前的新股穩賺不賠實屬罕見。但仔細分析，新股破發有明顯的特征。首先，多只新股發行市盈率高于招股書披露的所屬行業平均市盈率水平，有些新股屬于未盈利企業股票，表明投資者對高估值發行和未盈利企業持相對謹慎態度。其次，從行業分布看，若按中信一級行業劃分，破發新股多集中于電子、醫藥、機械和計算機行業。
數據顯示，5月新股發行情況有所回暖，或好于上一月度，但活躍度仍遠遠不及3月。今年5月以來已經上市的13只新股無一破發，截止5月24日收盤，上市首日平均漲幅為52.10%，為今年以來新股表現最好的一個月份，今年4月新股上市首日平均漲幅僅為8.3%。同時，近期新股發行市盈率明顯下行。5月以來已經上市的13只新股首發市盈率均值為25.53，其中科創新材首發市盈率低至15.26倍。
據每日經濟新聞報道，某投行業務領先的券商華東投行部門相關負責人表示：“這段時間，科創板新股的發行市盈率明顯降低，應該還是市場的力量。前期破發的新股較多，大家詢價、報價就更謹慎了。”
申萬宏源(000166)首席市場專家桂浩明曾發文指出，作為一種市場現象，其實新股破發就像二級市場股票有漲有跌一樣，本身是正常的。現在大家看到破發率高，但與二級市場的股票漲跌對照一下，也就不會覺得不可理解了。總的來說，破發現象的頻頻出現，將改變投資者對打新的看法，提高風險意識，這無疑是一件非常有意義的事情。
