美東時(shí)間5月4日周三，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后將政策利率聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間從0.25%到0.50%上調(diào)至0.75%到1.00%。此外，美聯(lián)儲(chǔ)還宣布，將從6月開(kāi)始以每個(gè)月475億美元的速度縮表，三個(gè)月后上限提高一倍。
隨后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾出席5月例行新聞發(fā)布會(huì)，鮑威爾就當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)面臨的通脹問(wèn)題、利率政策未來(lái)走向及是否會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退、美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)失衡、以及當(dāng)前國(guó)際環(huán)境對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響發(fā)表看法。鮑威爾新聞發(fā)布會(huì)結(jié)束時(shí)，標(biāo)普500指數(shù)漲2.3%，道指漲超710點(diǎn)，納指漲超2.4%;銀行指數(shù)漲超2.7%。
通脹太高，加息適宜，F(xiàn)OMC正迅速行動(dòng)
在決議公布半小時(shí)后舉行的美聯(lián)儲(chǔ)主席記者會(huì)上，鮑威爾開(kāi)門(mén)見(jiàn)山表示，美國(guó)通脹太高，加息是適宜的，并引用前美聯(lián)儲(chǔ)主席沃爾克的話(huà)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)旨在做 "正確的事情"。
美國(guó)通脹太高，F(xiàn)OMC正迅速行動(dòng)，以期壓低通脹。且FOMC有各種工具來(lái)遏制美國(guó)高企的通脹。
美國(guó)通脹太高，通脹顯然意外地偏上行，可能會(huì)進(jìn)一步意外地上升。
4月12日，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月CPI同比增8.5%，增速再次加快，為1981年12月來(lái)的最快增速，高于市場(chǎng)的預(yù)期8.4%，也超前值的7.9%。CPI同比增速連續(xù)第6個(gè)月超過(guò)6%。
此外，本周ISM公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月ISM制造業(yè)PMI意外刷新2020年9月來(lái)的新低，新訂單指數(shù)、生產(chǎn)指數(shù)刷新3月時(shí)創(chuàng)下的2020年5月最低，顯示出商品需求疲軟的跡象。就業(yè)指數(shù)低迷。價(jià)格指數(shù)仍在高位，表明物價(jià)高企的壓力沒(méi)有緩解。
高通脹無(wú)疑是美聯(lián)儲(chǔ)的棘手難題，鮑威爾表示遏制通脹是美聯(lián)儲(chǔ)的首要任務(wù)。且鮑威爾多次強(qiáng)調(diào)其了解美國(guó)人民在高通脹之下所面臨的痛苦，他表示美聯(lián)儲(chǔ)FOMC將不遺余力降低通脹。
FOMC理解高通脹(的影響)，這非常令人不快。我們的職責(zé)是確保通脹不會(huì)變得根深蒂固。
如果缺乏物價(jià)穩(wěn)定性，美國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)對(duì)任何人有好處。 美國(guó)爆發(fā)歷史性的大規(guī)模通脹沖擊，這讓我們受到影響。 這(控制高通脹)完全不是什么例行事務(wù)，我們必須看穿通脹所構(gòu)成的沖擊。
美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮過(guò)程"不會(huì)令人愉快"，但對(duì)每個(gè)人來(lái)說(shuō)會(huì)"更好"。
此外，對(duì)于記者問(wèn)國(guó)會(huì)在通脹議程中的幫助時(shí)，鮑威爾表示，“如果國(guó)會(huì)山在物價(jià)問(wèn)題上施以援手，我將予以鼓勵(lì)”。
今年第一季度，美國(guó)GDP出現(xiàn)萎縮，貿(mào)易逆差擴(kuò)大，企業(yè)庫(kù)存投資放緩，3月份標(biāo)志著汽車(chē)和家電等耐用品支出經(jīng)季節(jié)調(diào)整后已經(jīng)連續(xù)第二個(gè)月下降。華爾街見(jiàn)聞稍早前文章提及，在工資水平的提高下，此前消費(fèi)品公司能在不影響需求的前提下提高價(jià)格。但隨著3月通脹率達(dá)到1981年以來(lái)的最高水平，現(xiàn)在美國(guó)消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)力正在受到通貨膨脹的擠壓，消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)力和購(gòu)買(mǎi)意愿開(kāi)始萎縮。
未來(lái)兩次會(huì)議各加息50個(gè)基點(diǎn)是可能的，暫排除75個(gè)基點(diǎn)加息
對(duì)于未來(lái)加息的步伐，鮑威爾表示，F(xiàn)OMC認(rèn)為，未來(lái)兩次貨幣政策會(huì)議各加息50個(gè)基點(diǎn)是可能的，但其并沒(méi)有積極地考慮單次加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性。
到底美聯(lián)儲(chǔ)最終加息到多高，現(xiàn)在不好說(shuō)，要先加到中性利率，到時(shí)候再看。如果我們確認(rèn)需要加到更高，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)猶豫。預(yù)計(jì)正在進(jìn)行的一系列加息行動(dòng)是適宜的。
當(dāng)前，我們距離中性利率水平還有很長(zhǎng)的路要走。當(dāng)加息至中性利率時(shí)，將決定會(huì)加息至何種程度。
此外，鮑威爾表示FOMC確切地知道，偏高的通脹意味著(美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策行動(dòng)方面的)處境艱難，因此，F(xiàn)OMC將繼續(xù)調(diào)整政策。
準(zhǔn)備在必要時(shí)調(diào)整政策的任何組成部分，美聯(lián)儲(chǔ)將努力避免造成新的不確定性。
鮑威爾還表示，F(xiàn)OMC正迅速行動(dòng)以期壓低通脹、且有工具來(lái)壓低美國(guó)通脹，在最后答記者問(wèn)時(shí)表示：
我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)并不存在信用/信譽(yù)問(wèn)題。自2021年11月貨幣政策會(huì)議以來(lái)，F(xiàn)OMC一直都根據(jù)數(shù)據(jù)做決定。
市場(chǎng)認(rèn)為，F(xiàn)OMC的貨幣政策前瞻指引是可靠的。
早在5月美聯(lián)儲(chǔ)重磅FOMC會(huì)議前的最后一次公開(kāi)講話(huà)中，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾就曾表示，美聯(lián)儲(chǔ)致力于“迅速”加息以降低通脹，抑制通脹“絕對(duì)必要”，“提前進(jìn)行調(diào)節(jié)”的觀點(diǎn)是有道理的，包括下個(gè)月加息0.5個(gè)百分點(diǎn)。
此前美聯(lián)儲(chǔ)成員頻頻“放鷹”釋放大幅加息信號(hào)。舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利還稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在后續(xù)幾次會(huì)議上都加息50個(gè)基點(diǎn)。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德甚至提出了，不排除未來(lái)單次加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性?？死蛱m聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特則表示，她支持在5月和6月都增加50個(gè)基點(diǎn)，并希望在年底前將利率提升至2.5%。
鮑威爾口頭打壓“FOMC可能單次加息75個(gè)基點(diǎn)”的市場(chǎng)預(yù)期后，目前市場(chǎng)互換利率顯示，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性為50%。
不過(guò)鮑威爾在發(fā)布會(huì)上也表示，一旦通脹稍有回落，美聯(lián)儲(chǔ)將重回季度加息。
勞動(dòng)力市場(chǎng)失衡，預(yù)計(jì)未來(lái)將有更多美國(guó)民眾重返勞動(dòng)力市場(chǎng)
本周二公布的美國(guó)勞工部發(fā)布的職位空缺和勞動(dòng)力流動(dòng)調(diào)查報(bào)告JOLTS顯示，3月份的職位空缺數(shù)升至1150萬(wàn)，2月份為1130萬(wàn)。繼美國(guó)2月職位空缺接近歷史最高后，美國(guó)3月份的職位空缺數(shù)繼續(xù)攀升至紀(jì)錄高位，辭職人數(shù)略有上升，大辭職潮洶涌不退，職位空缺超過(guò)了失業(yè)人數(shù)，雇主依然難以留住和招到員工。
記者會(huì)上，鮑威爾表示，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)正在面臨失衡：
人們可以發(fā)現(xiàn)，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)失衡。FOMC預(yù)計(jì)，將有更多美國(guó)民眾重返勞動(dòng)力市場(chǎng)。
不過(guò)，鮑威爾預(yù)計(jì)勞動(dòng)力未來(lái)供需關(guān)系將回歸平衡狀態(tài)，存在“勞動(dòng)力需求趨于溫和”的路徑。
未來(lái)失業(yè)率可能會(huì)進(jìn)一步降低，薪資高位運(yùn)行，服務(wù)業(yè)尤其如此。勞動(dòng)力需求可以趨于緩和，同時(shí)避免失業(yè)率反彈。
未來(lái)經(jīng)濟(jì)走向，重塑經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性并避免發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退，俄烏問(wèn)題影響不確定
在談及美聯(lián)儲(chǔ)運(yùn)用一系列政策工具以及在外部地緣危機(jī)情況下，美國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走向時(shí)，鮑威爾表示，經(jīng)濟(jì)的基本勢(shì)頭仍然強(qiáng)勁，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可以經(jīng)受住更嚴(yán)格的貨幣政策，且其有很好的機(jī)會(huì)重塑穩(wěn)定性：
美國(guó)經(jīng)濟(jì)可以承受更嚴(yán)格的貨幣政策，我們有很好的機(jī)會(huì)重塑穩(wěn)定性，同時(shí)避免發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退，(雖然)我們并不具備精確的手術(shù)工具。
沒(méi)有任何跡象表明美國(guó)"接近或容易陷入經(jīng)濟(jì)衰退”，我看到的是避免經(jīng)濟(jì)衰退的合理途徑，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能"軟著陸"。
鮑威爾在發(fā)布會(huì)上還表示，其將廣泛關(guān)注金融市場(chǎng)的各項(xiàng)指標(biāo)：
我們不會(huì)專(zhuān)注單獨(dú)的房市、股市，我們會(huì)看整個(gè)金融市場(chǎng)的情況，來(lái)看是好還是壞。股市、債市、信用利差，我們都會(huì)看。
此外，鮑威爾還在答記者問(wèn)期間回答了關(guān)于決議中“FOMC委員會(huì)決定，從6月1日開(kāi)始，削減對(duì)美國(guó)國(guó)債、證券、機(jī)構(gòu)債券和機(jī)構(gòu)抵押支持證券(MBS)的持倉(cāng)”的縮表的問(wèn)題：
6月1日“僅僅是一個(gè)已經(jīng)選定的日期而已”，這其中并不存在任何魔術(shù)。實(shí)際上，我們并不清楚縮減資產(chǎn)負(fù)債表(這種緊縮工具)的影響。非常重要的是，人們知道FOMC正努力解決物價(jià)問(wèn)題。
此外就2月以來(lái)俄烏沖突問(wèn)題，鮑威爾表示烏克蘭問(wèn)題的影響高度不確定，但會(huì)增加總體通脹壓力。
鮑威爾新聞發(fā)布會(huì)結(jié)束后，標(biāo)普500指數(shù)漲2.3%，道指漲超710點(diǎn)，納指漲超2.4%;銀行指數(shù)漲超2.7%。
