4月4日周一，美國(guó)資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行摩根大通的CEO戴蒙在致股東的信中，對(duì)未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)發(fā)出嚴(yán)重警告。
戴蒙稱，目前美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮周期絕不是市場(chǎng)此前預(yù)計(jì)的那樣，投資者要為可能比預(yù)期更多的加息做好準(zhǔn)備。而這一過(guò)程將引起很多恐慌和非常動(dòng)蕩的市場(chǎng)。美國(guó)同時(shí)對(duì)抗通脹、戰(zhàn)爭(zhēng)和新冠疫情，給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)“前所未有”的風(fēng)險(xiǎn)。
戴蒙警告稱，今年的這封信是在俄烏沖突升級(jí)和高通脹可能損害美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的情況下發(fā)出。他認(rèn)為，烏克蘭局勢(shì)疊加高通脹，會(huì)減緩新冠疫情后的復(fù)蘇，并在未來(lái)幾十年改變?nèi)蚵?lián)盟。他在信中表示：
我們正面臨著各種挑戰(zhàn)：新冠疫情，全球經(jīng)濟(jì)急劇衰退又強(qiáng)勁復(fù)蘇，通貨膨脹加劇，俄烏沖突以及史無(wú)前例的西方國(guó)家對(duì)俄羅斯的制裁等等。
在戴蒙看來(lái)，近期地緣政治動(dòng)蕩造成的能源危機(jī)加劇了已經(jīng)飆升的通貨膨脹，這將會(huì)使得美聯(lián)儲(chǔ)處于一個(gè)不穩(wěn)定的狀態(tài)。
戴蒙指出，“當(dāng)前所呈現(xiàn)的情況，與我們過(guò)去所經(jīng)歷的完全不同——它們的匯合可能會(huì)大大增加未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。雖然所有這些事件都有可能并有希望得到和平解決，但我們應(yīng)該為潛在的負(fù)面結(jié)果做好準(zhǔn)備。”
自戴蒙上一封股東信以來(lái)，很多事情都發(fā)生了變化。去年4月，隨著疫情好轉(zhuǎn)，戴蒙稱經(jīng)濟(jì)可能迎來(lái)“金發(fā)姑娘時(shí)刻”——快速、持續(xù)的增長(zhǎng)，以及通脹和利率緩慢上升。相反，隨后經(jīng)濟(jì)迎來(lái)的是與增長(zhǎng)相伴的、遠(yuǎn)超預(yù)期的通脹。
戴蒙認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在應(yīng)對(duì)新冠初期時(shí)推出的寬松貨幣政策，以及財(cái)政部當(dāng)初大水漫灌的刺激措施可能太多，且持續(xù)時(shí)間太長(zhǎng)。“事后看來(lái)，這種藥可能太多而且持續(xù)時(shí)間太長(zhǎng)。”
戴蒙警告稱，美聯(lián)儲(chǔ)加息的次數(shù)“可能遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期”。從3月FOMC會(huì)議的點(diǎn)陣圖來(lái)看，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)年內(nèi)有7次加息，每次25個(gè)基點(diǎn)。不過(guò)會(huì)議后，對(duì)于5月加息50個(gè)基點(diǎn)的呼聲不斷高漲，已成大概率事件。
事實(shí)上，戴蒙早在今年初的四季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上就表示，應(yīng)該為美聯(lián)儲(chǔ)可能比市場(chǎng)目前定價(jià)的更多次加息做好準(zhǔn)備。“通脹可能比他們(美聯(lián)儲(chǔ))認(rèn)為的情況還要糟糕，他們加息的次數(shù)可能比大家認(rèn)為的多。”
在周一的最新講話中，戴蒙預(yù)計(jì)利率將大幅上升。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇越強(qiáng)勁，隨之而來(lái)的利率就越高。目前美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮周期絕不是市場(chǎng)此前預(yù)計(jì)的那樣。
而上述大幅加息過(guò)程，在戴蒙看來(lái)，將引發(fā)市場(chǎng)巨震。“這個(gè)過(guò)程將引起很多恐慌和非常動(dòng)蕩的市場(chǎng)。”
對(duì)于最新的俄烏局勢(shì)，戴蒙稱，俄烏沖突和西方制裁將“至少”減緩全球經(jīng)濟(jì)。石油、商品和農(nóng)業(yè)市場(chǎng)已經(jīng)步履蹣跚。未來(lái)更多制裁的前景，可能戲劇性地、不可預(yù)測(cè)地增加其影響。“加上戰(zhàn)爭(zhēng)本身的不可預(yù)測(cè)性和全球商品供應(yīng)鏈的不確定性，這導(dǎo)致了潛在的爆炸性局勢(shì)。”
戴蒙透露，隨著時(shí)間的推移，摩根大通在俄羅斯的業(yè)務(wù)可能會(huì)損失約10億美元。
同日，戴蒙再度呼吁制定新的馬歇爾計(jì)劃，旨在能源獨(dú)立，他稱世界迫切需要可靠的、負(fù)擔(dān)得起的能源供應(yīng)，否則地域政治沖突還將會(huì)進(jìn)一步加劇通脹高企。
戴蒙敦促美國(guó)政府制定計(jì)劃，以大力提高國(guó)內(nèi)能源生產(chǎn)，尤其是天然氣。他特別呼吁美國(guó)為石油和天然氣項(xiàng)目頒發(fā)許可證，并增加向歐洲運(yùn)送液化天然氣。他也同時(shí)表示，確保滿足當(dāng)前的能源需求，并不一定要以對(duì)綠色能源的投資和更廣泛的減少碳排放的努力為代價(jià)。“我們需要在未來(lái)幾年立即確保適當(dāng)?shù)哪茉垂?yīng)，這可以在減少二氧化碳排放的同時(shí)做到這一點(diǎn)。”
