近日表現(xiàn)強(qiáng)勢的地產(chǎn)板塊7日盤中大幅回落，截至發(fā)稿，光宇集團(tuán)、冠城大通、深物業(yè)A、沙河股份、信達(dá)地產(chǎn)、京能置業(yè)、海泰發(fā)展、大龍地產(chǎn)等跌停。
對于地產(chǎn)板塊，平安證券指出，近日，鄭州、福州、衢州、、秦皇島、蘭州等城市相繼加入放松限購限售限貸行列，樓市調(diào)控步入實質(zhì)性改善階段，多城首批集中供地土拍規(guī)則“讓利”，提高房地價差激發(fā)房企參拍熱情，部分城市土拍已有回暖跡象。但短期疫情反復(fù)加重銷售壓力，百強(qiáng)房企3月單月銷售同比下滑超5成，預(yù)計房企投資態(tài)度仍將維持謹(jǐn)慎。當(dāng)前行業(yè)下行壓力、房企資金端風(fēng)險仍存，良性循環(huán)及“三穩(wěn)”背景下，樓市不穩(wěn)政策不止，政策端帶動的估值修復(fù)有望持續(xù)。
中長期看，隨著本輪陣痛期中部分房企的退出或收縮，行業(yè)整體格局有望得到優(yōu)化，具備融資、管控優(yōu)勢的品牌房企市場份額及盈利能力均有望得到提升。開發(fā)板塊主要關(guān)注，一類為短期受益政策放松及拿地端毛利率改善、中長期有望搶占市場份額的強(qiáng)運(yùn)營、高信用企業(yè)，如保利發(fā)展、萬科A、金地集團(tuán)、招商蛇口、濱江集團(tuán)等;一類為基本面有一定支撐、政策博弈彈性標(biāo)的如新城控股、中南建設(shè)、金科股份等。物管板塊估值已至歷史低位，年報季中期指引下調(diào)的壓力亦逐步釋放，隨著政策的持續(xù)松綁，開發(fā)企業(yè)資金端改善，有望帶來優(yōu)質(zhì)物管企業(yè)估值修復(fù)。
東北證券表示，多個二三線城市出臺取消限購、放松公積金貸款相關(guān)政策，“因城施策”放松政策力度進(jìn)一步加強(qiáng)，而銷售市場表現(xiàn)仍處低位，“金三銀四”小陽春并未出現(xiàn)，政策放松傳導(dǎo)落地仍需等待。我們認(rèn)為，政策放松如期加碼，行業(yè)beta向上趨勢不變，穩(wěn)健綠檔房企加速集中，投融資方面占優(yōu)的頭部綠檔房企優(yōu)勢顯現(xiàn)，同時，伴隨現(xiàn)階段限售限購、預(yù)售監(jiān)管、信貸調(diào)節(jié)力度加強(qiáng)，民營房企流動性改善機(jī)遇增加，估值性價比凸顯，配置可適度下沉至腰部彈性標(biāo)的，A股推薦萬科A、保利發(fā)展、招商蛇口、金地集團(tuán)、金科股份、濱江集團(tuán)。
地產(chǎn)鏈催化加碼建材板塊強(qiáng)勢拉升四川雙馬等漲停
建材板塊7日盤中走勢活躍，截至發(fā)稿，寧波富達(dá)、四川金頂、國統(tǒng)股份、三和管樁、四川雙馬、西部建設(shè)、博聞科技、海南瑞澤等漲停，西藏天路、韓建河山等漲幅靠前。
近日，國務(wù)院召開常務(wù)會議，會議強(qiáng)調(diào)要部署用好政府債券擴(kuò)大有效投資，促進(jìn)補(bǔ)短板增后勁和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。此外，會議決定新開工一批條件成熟的水利工程，同時再開工南水北調(diào)后續(xù)工程等一批已納入規(guī)劃，2022年全年水利投資可完成約8000億元，同比增長5.6%。
開源證券指出，近期，國內(nèi)疫情反復(fù)，病例出現(xiàn)階段性新高，出門旅行、消費(fèi)、工業(yè)等需求端均受到影響。此次國常會強(qiáng)勢表態(tài)，再次彰顯中央的穩(wěn)增長決心。總體來看，當(dāng)前建材基本面受需求影響而羸弱，后續(xù)如果疫情得到控制，穩(wěn)增長政策下的基建和房地產(chǎn)發(fā)力開始啟動，行業(yè)景氣度有望大幅回升。近日，多地逐步放松地產(chǎn)政策，主要涉及針對性放松限購、降低首付比例、發(fā)放購房補(bǔ)貼、降低房貸利率、取消限售、為房地產(chǎn)企業(yè)提供資金支持等，房地產(chǎn)拐點或?qū)u行漸近，正是地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈極佳的布局窗口期。
東吳證券認(rèn)為，疫情短期對水泥發(fā)貨和漲價節(jié)奏有一定影響，但由于穩(wěn)增長政策進(jìn)一步加碼，利好中期水泥需求。預(yù)計后續(xù)隨著疫情管控緩解，水泥有望恢復(fù)到正常提價節(jié)奏。而基建需求落地有望在于季度顯現(xiàn)明顯的改善，核心的產(chǎn)能利用率比較高、行業(yè)格局良好的沿長江和珠三角市場，有希望看到超預(yù)期的水泥價格彈性。行業(yè)自律+潛在環(huán)保能耗約束使得行業(yè)供給能力收縮，中期行業(yè)產(chǎn)能利用率有望維持高位，盈利中樞維持中高位震蕩。2021年度5%—8%的分紅收益率使得當(dāng)前7倍的市盈率估值具有修復(fù)空間。建議關(guān)注業(yè)績確定性較強(qiáng)，中長期產(chǎn)業(yè)鏈延伸有亮點的華新水泥、海螺水泥和上峰水泥等，中長期關(guān)注受益北方市場整合、景氣彈性大的冀東水泥、天山股份、祁連山等。
4月7日早盤，北新路橋高開高走。截至發(fā)稿，已封死漲停報6.40元，為連續(xù)2個交易日漲停。消息面，據(jù)“北新路橋之聲”，2022年第一季度，北新路橋集團(tuán)在深挖潛在市場、拓展原有項目資源上成效顯著。繼本月剛中標(biāo)6.11億元廣西馬山縣高鐵站站前廣場及配套設(shè)施PPP項目后，再中年度單體最大公招項目16.4億元的江西滬昆高速梨園(贛浙界)至東鄉(xiāng)段改擴(kuò)建工程項目主體土建工程B1標(biāo)段大單，將集團(tuán)一季度新簽市場承攬總額推至57.6億元，為歷史同期最好水平。
不過，北新路橋在互動易回答投資者提問時表示，工程毛利潤受多方面因素影響，如原材料價格、人工成本等。公司將對項目成本管理進(jìn)行深度管控，最大限度提升項目盈利水平。另外，公司實際合并凈利潤由各子公司，項目匯總計算所得，單個項目的盈利水平不構(gòu)成對未來公司整體盈利水平的預(yù)測。第二：公司將順應(yīng)國家政策規(guī)劃，竭力抓住每一次發(fā)展機(jī)遇，用優(yōu)異的效益回報每一位股東。第三：截至2021年12月31日，公司新疆區(qū)域范圍內(nèi)在手項目60個，占公司在手項目總數(shù)的43.48%。
軍工板塊發(fā)力走高寶塔實業(yè)、西儀股份等多股漲停
軍工板塊7日盤中發(fā)力走高，截至發(fā)稿，寶塔實業(yè)、南山控股、西儀股份、天保基建等漲停，盟升電子、天和防務(wù)、鵬鼎控股等漲幅靠前。
中信建投證券指出，2022年初以來，中證軍工指數(shù)快速下跌了22.68%，板塊估值得到了充分消化，高性價比更加凸顯。目前軍工板塊整體PE為58.69倍，處于歷史低位。從跟蹤的核心重點公司來看，目前軍工板塊PE 34.6倍。2022年上游、中游、下游的平均估值水平依次為29.3、30.0、47.2倍，對應(yīng)22年的PEG水平分別為0.78、0.71、2.06。
該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前軍工板塊正處于局部景氣向全面景氣擴(kuò)散的關(guān)鍵節(jié)點，中下游公司業(yè)績加速拐點有望到來，目前板塊估值水平與21年最低點估值相當(dāng)，具備更高的投資性價比，建議堅定加大配置比例，板塊有望在經(jīng)歷最后的震蕩筑底階段后重拾升勢。
該機(jī)構(gòu)表示，當(dāng)前軍工行業(yè)正由局部景氣向全面景氣擴(kuò)散，“十四五”有望經(jīng)歷兩輪產(chǎn)能擴(kuò)張，2022年看好軍工全產(chǎn)業(yè)鏈。
1、產(chǎn)業(yè)鏈上游：重點推薦符合“行業(yè)空間大、競爭格局優(yōu)、國產(chǎn)化率低”三大標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭公司，主要包括關(guān)鍵原材料、核心元器件等領(lǐng)域。
2、產(chǎn)業(yè)鏈中游：重點推薦符合“進(jìn)入壁壘高、體系能力強(qiáng)、業(yè)務(wù)范圍廣”三大標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭公司，主要包括復(fù)合材料及制品、電源系統(tǒng)等領(lǐng)域。
3、產(chǎn)業(yè)鏈下游：重點推薦符合“實戰(zhàn)需求旺、儲備型號多、量產(chǎn)節(jié)點至”三大標(biāo)準(zhǔn)的整機(jī)及核心分系統(tǒng)龍頭公司，主要包括戰(zhàn)斗機(jī)、直升機(jī)、大飛機(jī)、航空發(fā)動機(jī)、雷達(dá)等領(lǐng)域。
炭黑市場報價持續(xù)走高關(guān)注國內(nèi)行業(yè)龍頭公司(附股)
百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，3月下旬至今，炭黑市場均價已經(jīng)累計上調(diào)884元/噸，達(dá)到9866元/噸。目前N330主流圍繞9400-9800元/噸，更高位意向10000元/噸有報。
開源證券指出，炭黑是含碳物質(zhì)(煤、天然氣、燃料油等)不完全燃燒或受熱分解的產(chǎn)物。按照用途，炭黑可以分為橡膠用炭黑和非橡膠用炭黑。非橡膠用炭黑中的導(dǎo)電炭黑具有高比表面積、高結(jié)構(gòu)、高純凈度和優(yōu)異導(dǎo)電性能的“三高一優(yōu)”特點，隨著新能源汽車推廣，鋰電池成為導(dǎo)電炭黑最主要的應(yīng)用場景。鋰離子電池要求導(dǎo)電劑具有優(yōu)良導(dǎo)電性、低密度、結(jié)構(gòu)及化學(xué)性能穩(wěn)定等特點，導(dǎo)電炭黑不僅滿足導(dǎo)電劑不參與電池中的氧化還原反應(yīng)和具有高抗酸堿腐蝕能力的要求，還具有低成本、質(zhì)量輕等特點。
據(jù)GGII統(tǒng)計，2021年全國動力鋰電池出貨量為220GWh，同比增長175%，2022年將有望突破450GWh，鋰電池出貨量的增加將為導(dǎo)電炭黑帶來十分可觀的需求增量。目前國際主流的導(dǎo)電炭黑企業(yè)有法國益瑞石、美國卡博特、日本獅王和德國歐勵隆(贏創(chuàng)德固賽)等。國內(nèi)黑貓股份自2004年以來產(chǎn)銷量一直保持國內(nèi)炭黑行業(yè)領(lǐng)先地位，公司自2017年開始布局特種炭黑領(lǐng)域，目前具備特種炭黑產(chǎn)能13萬噸，其中導(dǎo)電炭黑約1萬噸，公司目前在售導(dǎo)電炭黑產(chǎn)品主要應(yīng)用于電纜屏蔽料和導(dǎo)電色母等領(lǐng)域，同時一直對標(biāo)中高端導(dǎo)電炭黑進(jìn)行研究。長期來看，我國新能源汽車領(lǐng)域的蓬勃發(fā)展將進(jìn)一步帶動導(dǎo)電炭黑行業(yè)的前進(jìn)，國產(chǎn)替代為長期大趨勢。
全球首個“垃圾制氫+碳資源化”項目年內(nèi)建成相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈或受關(guān)注
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據(jù)北極星氫能網(wǎng)消息，由城康氫碳新材料科技有限公司投建的全球首個“垃圾制氫+碳資源化”綠氫綠炭工廠今年年內(nèi)將在湖北襄陽市建成。該項目成功將污泥與餐廚合并處置、制沼氣、沼氣制氫，制氫過程同步固碳生產(chǎn)炭黑、石墨、石墨烯，最終實現(xiàn)綠氫服務(wù)于氫燃料電池車等三個產(chǎn)業(yè)(垃圾固廢無害化、碳資源化、制氫加氫一體化)和十幾個關(guān)鍵技術(shù)環(huán)節(jié)連通，形成可復(fù)制的基于城市垃圾的綠氫制、加、用一體化聯(lián)產(chǎn)聯(lián)供的全產(chǎn)業(yè)鏈模式。
平安證券指出，我國已經(jīng)成為全球最大的氫氣生產(chǎn)國，但是目前氫氣主要來自灰氫(化石燃料)，但化工過程副產(chǎn)氫成本低、產(chǎn)量大，且與氫能示范城市匹配，是短期最現(xiàn)實的氫源;隨著碳市場的推進(jìn)，綠氫的需求逐步增加，未來大規(guī)模光伏發(fā)電或風(fēng)力發(fā)電配套電解水生產(chǎn)綠氫將成為趨勢。隨著氫能產(chǎn)業(yè)逐步用于汽車和工業(yè)，氫能的利用量將逐步增長，關(guān)注丙烷脫氫和乙烷裂解副產(chǎn)氫氣的應(yīng)用，綠氫產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將推動電解槽及新能源裝備的需求，新能源運(yùn)營商也將受益。
山西證券認(rèn)為，目前國內(nèi)氫能產(chǎn)業(yè)仍處于初級階段，初期重點目為制氫產(chǎn)業(yè)，特別是可再生能源制氫。下游應(yīng)用以燃料電池車作為初期突破口，未來逐步拓展到交通、電力、化工、冶金等傳統(tǒng)高排放領(lǐng)域，以滿足長遠(yuǎn)碳中和目標(biāo)。規(guī)劃中整體重視技術(shù)發(fā)展，強(qiáng)調(diào)了優(yōu)先補(bǔ)齊短板與核心技術(shù)，建議中長期關(guān)注產(chǎn)學(xué)研綜合實力較強(qiáng)、與國際領(lǐng)先技術(shù)企業(yè)合作的制氫技術(shù)及企業(yè)、高壓縮儲氫技術(shù)企業(yè)、車用燃料電池核心質(zhì)子交換膜企業(yè)等，如：美錦能源、雄韜股份、金博股份、衛(wèi)星化學(xué)、東華能源、億華通、濰柴動力。
