近期美國股市的暴跌對大多數(shù)投資者來說都是災(zāi)難，但對股神巴菲特來說卻不是如此。
巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司周一向美國證監(jiān)會(SEC)提交的13F持倉報告顯示，截止3月31日該公司一季度持倉規(guī)模達3635.54億美元，較上季度3309.53億美元規(guī)模增加9.8%，十大重倉股集中度為87.20%。
此外，該公司一季度共增持7個標(biāo)的、減持4個標(biāo)的、新建倉8個標(biāo)的、清倉3個標(biāo)的。
伯克希爾哈撒韋公司利用股市暴跌的機會增加了股票投資。相比上個季度現(xiàn)金儲備總額為1457億美元來看，截至一季度末，伯克希爾的現(xiàn)金儲備為1063億美元，為2018年第三季度以來的最低水平。
“大手筆揮霍”
在過去幾個月，美國通脹持續(xù)飆升，4月，美國消費者價格飆升8.3%，略低于3月的8.5%，但仍接近40年高位。
作為價值投資的長期擁護者，巴菲特一直建議投資者“在市場恐懼的時候要貪婪”。高通脹使得投資者紛紛拋售手里的股票，而伯克希爾公司卻選擇在市場動蕩的時候大舉買入。
今年一季度，伯克希爾在市場暴跌期間購買了超過510億美元的股票，包括雪佛龍、惠普和西方石油公司。這與去年的操作形成巨大反差：2021年伯克希爾股票凈拋售74億美元。
此外，伯克希爾做多了西方石油公司，花旗集團，派拉蒙B類股，McKesson等8只股票;清倉富國銀行，艾伯維，百時美施貴寶這三只股票;增持蘋果，雪佛龍，動視暴雪，通用汽車等7只股票;減持威瑞森和Kroger等4只股票;重倉股包括蘋果，美國銀行，美國運通，雪佛龍和可口可樂。
如何在高通脹時期選擇公司
在1981年致股東的一封信中，巴菲特強調(diào)了投資者在試圖對抗通貨膨脹時應(yīng)該尋找的兩個商業(yè)特征：(1)擁有輕松提高價格的能力;(2) 能夠在不過度支出的情況下開展更多業(yè)務(wù)。
從伯克希爾持有的幾家公司中，我們正好可以看到以上兩個特征。
西方石油和雪佛龍
能源股是今年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中表現(xiàn)最好的板塊，受益于俄烏沖突引發(fā)對石油和天然氣供應(yīng)鏈中斷的擔(dān)憂，大宗商品價格開始飆升。雪佛龍股價今年上漲了47%，而西方石油股價上漲了134%。相比之下，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌了16%。
據(jù)華爾街日報，Ariel Investments全球股票首席投資官Rupal Bhansali認為，伯克希爾對雪佛龍和西方石油的投資是對沖通脹的主要工具，同時反映了伯克希爾對商品價格將在一段時間內(nèi)保持高位的押注。Bhansali女士管理著Ariel的全球共同基金，該基金擁有伯克希爾的股票。
Edward Jones的高級股票研究分析師Jim Shanahan對華爾街日報表示，能源股還具有巴菲特一直偏愛的兩大特征——低估值，以股票回購和現(xiàn)金股利形式的股利發(fā)放。
派息類股今年的表現(xiàn)優(yōu)于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，部分原因是受市場波動影響的投資者尋求能夠提供穩(wěn)定現(xiàn)金回報的股票。雪佛龍一季度支付了每股1.42美元的股息，年收益率為3.4%。西方石油將2022年第一季度的季度股息提高至每股0.13美元，并于4月15日支付。
可口可樂
可口可樂是巴菲特持有長達30年的股票，也是他最愛喝的飲料。幾乎不管出現(xiàn)在什么場合，巴菲特的手中似乎都少不了一瓶可口可樂。
可口可樂公司也是抗衰退企業(yè)的典型例子。無論是繁榮還是衰退，一罐可樂對于大多數(shù)人來說還是負擔(dān)得起的。
可口可樂根深蒂固的市場地位、龐大的規(guī)模和標(biāo)志性品牌組合，包括Sprite、Fresca、Dasani和Smartwater等品牌，都為其提供了充足的定價權(quán)。
如今，伯克希爾哈撒韋持有可口可樂4億股股票，價值約258億美元。
蘋果
自從跨過3萬億美元的門檻之后，蘋果并沒有一路高歌繼續(xù)上行。
過去一個多月的時間里，蘋果股價跌超20%，市值已經(jīng)跌至2.35萬億美元。也因為股價的下跌，蘋果失去了全球市值第一的寶座，被沙特阿美超越。
但巴菲特仍在蘋果一季度下跌時買入6億美金的蘋果股票，此前他還在伯克希爾股東大會上感嘆道：“如果股價不會漲，我本可以買更多。”
去年早些時候，蘋果管理層透露，該公司的硬件安裝基數(shù)已超過16.5億臺設(shè)備，其中包括超過10億部iPhone。
雖然競爭對手提供了更便宜的設(shè)備，但許多消費者不想離開蘋果的生態(tài)系統(tǒng)。這意味著，隨著通脹飆升，蘋果可以將更高的成本轉(zhuǎn)嫁給全球消費者，而不必太擔(dān)心銷量下降。
如今，蘋果是巴菲特最大的公開交易股票，按市值計算占伯克希爾投資組合的近40%。過去五年里，這家科技巨頭的股價飆升了280%以上。
美國運通和花旗
伯克希爾加大了對銀行股的購買力度，這些銀行股也往往以相對較低的估值交易并提供股息。
去年，美國運通展示了其強大的定價權(quán)，將鉑金卡的年費從550美元提高到695美元。
美國運通的大部分收入來自于折扣費——商家從每筆美國運通信用卡交易中收取一定比例的費用。隨著商品和服務(wù)價格的上漲，公司將從大額賬單中獲得分成。
今年第一季度，該公司營收同比增長29%，達到117億美元。伯克希爾持有1.516億股美國運通股票，價值近240億美元。
此外，伯克希爾在一季度購買了花旗集團5500萬股股票，價值約30億美元來押注花旗銀行調(diào)整銀行業(yè)務(wù)。自2018年以來，該公司股價一直低于賬面價值。隨著新管理層的接任，花旗集團新任CEO Fraser試圖重新專注于財富管理和國債發(fā)行等回報更高的業(yè)務(wù)。
伯克希爾或?qū)⒊掷m(xù)買入股票
由于股票波動性仍然居高不下，許多投資者和分析師預(yù)計巴菲特以及伯克希爾哈撒韋投資組合經(jīng)理Ted Weschler和Todd Combs將在未來幾個月繼續(xù)將現(xiàn)金投入市場。
巴菲特在二月份的年度信函中表示，伯克希爾去年年底手頭有一大筆現(xiàn)金，但因為找不到似乎值得長期投資的公司一直沒有動用。截至3月31日，它擁有1063億美元的現(xiàn)金，低于2021年底的1467億美元。
據(jù)華爾街日報，馬里蘭大學(xué)羅伯特史密斯商學(xué)院金融學(xué)教授David Kass說，隨著貨幣政策收緊、經(jīng)濟增長放緩以及供應(yīng)鏈持續(xù)中斷令市場緊張不安，巴菲特將處于有利地位。
“這是沃倫巴菲特的最佳選擇，”Kass說。“市場上大批量的拋售為伯克希爾提供了以低價買入證券的機會。”
