三年行動步入最后一年，國企改革進入到沖刺收官階段。5月18日，國資委召開"深化國有控股上市公司改革爭做國企改革三年行動表率專題推進會"。國企改革三年行動對深化國有控股上市公司改革提出了明確要求，近年來，國有控股上市公司改革發展取得了顯著成績，接下來，國資委還將繼續加大優質資產注入上市公司的力度，穩妥探索符合條件的多板塊上市公司分拆上市，發揮好國有控股上市公司穩定資本市場的作用。
86家國有控股上市公司引入積極股東
數據顯示，國企改革三年行動實施以來，共有86家國有控股上市公司引入持股超過5%的積極股東。2020年以來，中央企業向控股上市公司注入優質資產24宗，涉及資產金額2653億元。
為什么國企改革強調引入積極股東?中國企業改革與發展研究會研究員吳剛梁向記者表示，現在很多國企央企的控股上市公司，雖然已經上市，但一定程度上存在一股獨大的局面，國有股的持股比例太大，剩下的一些散戶散股話語權比較少，參與公司治理的積極性不高，動力不足，公司的治理結構需要得到改善。
中國企業研究所首席研究員李錦向記者表示，上市公司一般是健康的資產，要保持公司的穩定發展和健康發展，就需要積極股東這樣有后勁的健康力量。目前很多上市公司的活力不足，尤其是效益不好的公司，在公司管理上不能一成不變，應該增加新生的、積極的力量，使上市公司的發展更加穩健，擁有更好的發展環境。
國務院國有企業改革領導小組辦公室副主任，國務院國資委黨委委員、副主任翁杰明在發布會上表示，要合理設計股權結構。繼續支持和鼓勵國有股東持股比例高于50%的國有控股上市公司，引入持股5%及以上的戰略投資者作為積極股東。他還提出要鼓勵央企和地方國企交叉持股，支持央企之間、央地國企之間積極探索通過出讓存量、引進增量、換股等多種形式，在上市公司引入多個國有戰略投資者。要利用國有資本投資、運營公司及結構調整基金、創新基金等投資持股優勢，作為優化上市公司股權結構一個重要手段。
截至2021年底，國有控股上市公司共1317家，總市值33.54萬億元，占境內及港股上市公司的28.26%。另外，2020年以來，國資系統共有89家企業在A股上市，其中38戶企業在主板上市，51戶企業在創業板、科創板、北交所上市，直接融資2574億元。
優質資產注入上市公司
發布會上，翁杰明提到，集團公司要系統梳理未上市和已上市資源，結合實際逐步將現有未上市的優質資產有計劃地注入上市公司，必要的也可單獨上市。加強上市資源培育儲備，孵化一批科技創新實力強、市場前景好的優質資源對接資本市場，要注重支持"雙百行動""科改示范"等各類改革專項工程企業和"專精特新"企業上市。
"央企目前強調上市公司應當成為央企的運營主體，優質資產注入上市公司可以給上市公司帶來價值增值。" 吳剛梁說。
李錦表示，有部分資產剛上市時效益不錯，但是隨著不斷發展呈現出兩極分化的情況，不同資產發展程度有好有壞，低質量的資產影響了公司的健康發展，因此，加大優質資產注入上市公司能使上市公司的發展更加穩健，加大優質資產注入和引入"積極股東"有著相似的意義，優質資產和"積極股東"能從內外兩方面形成合力，共同發揮作用，促進企業的健康發展。
穩妥探索多板塊上市公司分拆上市
翁杰明還提到，要穩妥探索符合條件的多板塊上市公司分拆上市，支持有利于理順業務架構、突出主業優勢、優化產業布局、促進價值實現的子企業分拆上市。集團公司擁有多個上市公司的，可多種方式重組推動優質資源向上市公司匯聚，對層層嵌套、業務分散、"小散弱"狀態的，要梳理整合;對集團整體上市的，要重點推動上市公司內部板塊整合清晰歸位，統籌實現解決同業競爭、突出主責主業雙重要求。要盤活或退出低效無效上市平臺。
李錦認為，分拆上市是由于原本上市的央企企業規模較大、范圍較廣，容易出現資產不良，良莠不齊，塊頭太大的風險，銀行也不愿意貸款支持這樣的企業，就會使上市企業的發展受到影響。探索多板塊上市公司分拆上市，由優質資產成立起來的新公司是更加健康的，更容易吸取外部的資金投入，使得新公司迅速壯大起來。
"‘穩妥探索’強調的是分拆公司時，不能破壞原有的產業鏈和整體的發展，不能‘一刀切’，僅僅把優質資產拆分出來，完全不顧不良資產，要注意產業鏈的整體性。"李錦說。
吳剛梁表示，部分上市公司的主業較多，因此，國有企業在強調聚焦本身的主責主業，對單個公司來說，業務類型太多，一方面可能會因為分散精力，導致主業無法做大做強，另一方面會導致風險點相互傳遞。經營管理人員所熟悉的專業板塊有限，應當把不同專業的業務集中在一起。
引進積極股東，引入優質資產，探索分拆上市的可能性，深化國有控股上市公司改革能穩定資本市場。翁杰明表示，對國有控股上市公司而言，深化國企改革三年行動是當務之急、綜合性夯基之舉;規范運作是長期保障、制度競爭力所在;穩定資本市場是社會責任、國企使命所系，上市公司要在這三個方面做好表率。
吳剛梁認為，目前中國整個資本市場里，上市公司的國有股所占的市值比例較大，國有股的穩定能對整個股市穩定起到支撐，發揮穩定劑作用。國有企業業績也相對穩定，如果國企進行適當的市值管理，給投資者更多信息公開披露，注重和投資者的溝通，能對資本市場穩定起到重要作用。
