高歌猛進地國內連鎖藥店圈地戰，出現了拐點和泡沫的不同聲音，甚至有人預測此后三年將迎藥店“關閉潮”。
A股連鎖藥店第一家上市公司一心堂發布了2022年一季度報告，營收增長下，凈利潤卻同比下降31.17%，對此報告中提出受到疫情防控和階段性停業影響。
另據資料顯示，2021年一心堂門店建設超預期，截至2021年12月底，共擁有直營連鎖門店8560家，全年凈增加1355家，全年共關閉門店92家。
不僅僅是一心堂，近兩年來，益豐、老百姓、大參林等連鎖藥房紛紛加快擴張腳步，大江南北“跑馬圈地”好不熱鬧，引得阿里、京東、美團等互聯網企業也競相加入搶占份額，醫藥連鎖零售行業競爭異常激烈。集采降價壓力之下，作為上游的藥企也重新考量零售市場的價值，對“全渠道”零售模式躍躍欲試。
對于一心堂業績出現下滑是否與門店擴張速度有關等問題，記者聯系采訪一心堂董秘，截至發稿，尚未收到回復。
5月19日，有投資者在互動平臺向一心堂提問，公司持續擴張，增加門店數量，門店的經營業績是否能支撐這樣的擴張速度?一心堂回答表示，公司將根據市場發展、標的價格及其他影響因素綜合考慮，調整門店拓展的節奏。
醫藥產業戰略顧問周樹向記者表示，在積極應對人口老齡化、實施健康中國戰略等政策背景下，醫藥零售市場吸引各路資本進入廝殺。同時，隨著 “兩票制”以及一系列促進醫藥分離、處方外流的政策落地，醫藥零售行業洗牌在所難免。
一季度凈利下滑
一心堂業績受挫釋放了何種信號?
起家于昆明的一心堂成立于2000年，是A股連鎖藥店第一家上市公司，核心業務為醫藥零售連鎖，主要經營范圍包括中藥、西藥及醫療器械等產品的經營銷售，直營連鎖門店醫藥銷售收入構成公司主要收入來源。
一心堂以西南為核心經營地區、華南為戰略縱深經營地區、華北為補充經營地區格局，實行市縣鄉一體化的店群拓展。年報顯示，截至2021年12月31日，一心堂門店為8560家，已取得各類“醫療保險定點零售藥店”資格的藥7426家，占公司藥店總數的86.75%。其中，醫保門店占比較上一年度提升0.63個百分點。報告期內公司醫保刷卡銷售占總銷售的比重為43.80%，較2020年提升1.99個百分點。
從年報數據上看，2019至2021年，一心堂營收和凈利實現連續三年增長，營收分別為104.79億元、126.56億元、145.87億元，同比分別增長14.20%、20.78%、16.34%;凈利潤分別為6.04億元、7.89億元、9.22億元，同比增長分別為15.90%、30.81%、16.66%。其中，一心堂的凈利在2020年出現了較大增長，但在2021年增速放緩回落。
在2021年年報中，一心堂提到了醫藥零售市場競爭加劇因素。隨著行業集中度的提升，一些全國性和區域性的大型醫藥零售連鎖企業逐步形成，這些企業可借助其資金、品牌和供應鏈管理等方面的優勢逐步發展壯大，零售企業之間的競爭日趨激烈。同時隨著基層醫療機構用藥水平持續提升、藥品零差率政策推廣、藥品零售企業經營成本上升，加之以互聯網和移動終端購物方式為主的消費群體正在逐步形成，市場競爭加劇。
此后，2022年一季度報告顯示，一心堂凈利出現虧損，實現營收39.95億元，同比增長16.53%，凈利潤為1.79億元，同比下降31.17%。
對此，一心堂一季度報稱，報告期內，全集團因疫情防控涉及到階段性停業的門店近500家。此外，云南、廣西邊境城市疫情防控更為復雜，近五千公里的邊境線上，布局在文山、紅河、普洱、版納、臨滄、德宏、百色、崇左、防城港等多個邊境市的1000多家門店長期處于疫情管控要求之下經營，對人流和經營品種均有嚴格限制，其中有部分區域門店自2021年8月至今暫未能恢復營業。全國范圍內，按各地疫情防控要求，公司涉及被隔離員工人數為630人，涉及不定期將退燒、止咳、抗病毒、抗生素四類產品下架的門店數為2146家。
一心堂表示，因為目前多點散發的疫情形勢對門店人流、經營品種造成影響，導致今年一季度公司業績增速承受一定壓力。同時，上海的疫情影響，導致公司零售業務中商業保險支付對賬及清收工作造成阻礙，對公司經營性現金流造成影響。
“疫情影響的確對零售藥店經營帶來一定壓力。”河北石家莊一家連鎖藥店經營者向記者表示，去年以來實體藥店普遍感覺日子難過，尤其是退燒、止咳、抗病毒等傳統常用藥品銷量出現較大的波動，并且影響何時結束也無法預期。
高速擴張迎考驗
頭部連鎖藥店都想重新定義行業格局，但要想在“圈地戰”中站穩腳跟也非易事。
2021年10月，商務部發布《關于“十四五”時期促進藥品流通行業高質量發展的指導意見》提出，到2025年，中國藥品零售百強企業年銷售額有望占藥品零售市場總額65%以上;藥品零售連鎖率接近70%。
另據國家藥監局數據，截至 2021 年 9 月 30 日，全國共有《藥品經營許可證》持證企業 60.65 萬家，其中批發企業 1.34 萬家，零售連鎖總部 0.67 萬家，零售連鎖門店 33.53 萬家，單體藥店25.12萬家，藥店零售連鎖化率從2013年的36.57%提高至2021年度末的57.17%。
可見，中國藥店連鎖率的提升趨勢和目標是確定的，還有巨大的并購空間。
為抓住政策與市場的機遇，近兩年來，不僅連鎖藥房企業紛紛加快擴張腳步， 通過“自建+并購+加盟”的方式“跑馬圈地”，阿里、京東、美團等互聯網企業也開始入搶占份額，導致醫藥零售行業規模戰異常激烈。
同時，來自線上平臺的沖擊也愈發強烈。據國家藥監局南方醫藥經濟研究所數據顯示，2021年線上藥品零售市場規模已達2000億元，疫情因素影響下，用戶逐漸養成了在線購藥習慣。
頭部連鎖藥房企業選擇了更快地擴張。2016 年至 2021 年，益豐藥房門店數量年復合增長率達 38.87%;另一行業頭部企業大參林的門店增速也不斷擴大，2019年、2020年、2021年，擴張速度分別為22.58%、26.58%、36.1%。
與門店增速相比，連鎖藥店的凈利增長卻出現放緩跡象。在排名前十的連鎖藥店中，除了一心堂在今年一季度凈利出現虧損外，對比前兩年的數據，2021年益豐藥房營收、凈利增速均有所下滑。數據顯示，2019年、2020年，益豐藥房的營收分別為102.8億元、131.4億元，同比分別增長48.66%、27.91%;歸母凈利潤分別為5.44億元、7.68億元，同比分別增長30.58%、41.29 %。
漱玉平民發布2021年年度報告，2021年公司實現營業收入53.22億元，同比增長14.70%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.15億元，同比下降46.88%。
大參林2021年年報顯示，報告期內，歸屬于上市公司股東凈利潤 7.91 億元，較上年同期減少 25.51%，扣除非經常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤為 7.18 億元，較上年同期減少 29.77%;經營活動產生的現金流量凈額較上年同期下降 20.42%，主要系公司經營規模擴大，門店內生長及門店數量增加，費用增長所致。
即便如此，未來，益豐、大參林、老百姓等幾大連鎖藥房仍是將拓展門店數量作為戰略核心之一。據一心堂2021年報提出發展戰略，在自開門店同時，一心堂將繼續收購區域優質醫藥零售資產，爭將川渝建成銷售體量最大的區域。同時，實現線上渠道和線下銷售一體化。
周樹認為，醫療改革、處方外流、健康需求決定了藥店零售還有一定的增長空間，未來行業整合的趨勢和潛力是毫無疑問的，藥店集中度還會進一步加強。但是連鎖藥房經過這兩年的門店高速擴張后，成本、管理及差異競爭力等問題也不斷顯現，未來行業優勝劣汰將會加速。“大家都看到并購了多少家店，新開了多少家，卻沒有看到每年都有多少家店關門。”他說。
