5月19日，洽洽食品(002557.SZ)宣布以免費方式向全體股東贈送公司葵珍禮盒，而作為禮品的“葵珍”禮盒則是公司近來打造的重點。公司在2021年年報中披露了“2022年主要經營目標和計劃”，其中重要的一項就是要打造“葵珍”葵花籽高端第一品牌，搶占市場份額。
“這次向股東送禮活動的預算不方便對外透露，因為會牽涉到披露產品的成本。”洽洽食品證券事務部一位工作人員對記者表示。
值得一提的是，洽洽食品近年來增長速度開始放緩，2021年的凈利潤增速創了四年來的新低，尤其是公司主打的葵花子產品近三年收入增速逐年遞減，2021年僅增長5.86%。在瓜子已經有些賣不動的現狀下，公司在“葵珍”上的發力能否打破主營的天花板呢?
給股東送“葵珍”，每六克一元錢
5月19日晚間，洽洽食品發公告稱，決定以免費方式向全體股東贈送“葵珍”禮盒。截至5月12日收市，登記在冊的持有股份的股東均可以申領。公司在公告中表示，贈送“葵珍”既是為了感謝股東對公司的關心和支持，同時便于股東更好地了解公司高端葵花籽品牌“葵珍”，提高“葵珍”的認知度和影響力，公司同時將借機會向各位股東征集對“葵珍”產品和公司的意見或建議。
據了解，作為禮品的“葵珍”禮盒則是公司近來打造的重點。公司在2021年年報中披露了“2022年主要經營目標和計劃”，其中重要的一項就是要打造“葵珍”葵花籽高端第一品牌，搶占市場份額。公司還在年報中披露，“葵珍”已連續兩年獲得世界食品品質評鑒大會金獎。
而記者在官方小程序“洽洽葵珍旗艦店”中看到，“葵珍”品牌不同產品的單價在36.5元到189元不等。以標價189元的“葵珍”黑金罐禮盒為例，其內共6罐，每罐188克，平均每六克一元錢。
公司并未在公告中透露送給股東的禮盒規格等具體信息，不過當當記者向洽洽食品證券事務部工作人員求證贈品是否就是這一款禮盒時，得到的答復是“可能是吧”。但公司方面拒絕透露本次贈送活動的費用預算。“這次向股東送禮活動的預算不方便對外透露，因為會牽涉到披露產品的成本。”上述工作人員對記者說。
在采訪過程中，工作人員明確否認這一活動是“實物分紅”的說法，強調只是免費贈送給股東的產品。一位常年從事審計工作的資深人士告訴記者，如果將向股東贈送產品定義為實物分紅，從稅收、審計等各個方面看都會有比較大的爭議，也會帶來不必要的麻煩。
事實上，在A股市場中，向股東贈送實物的做法日益常見。
5月7日，長虹美菱公告稱，公司在“美菱股東回饋活動”期間準備了“股東專享價”產品，匯聚冰箱(柜)、洗衣機、空調、廚電、小家電等產品優惠購;4月9日，菲林格爾宣布，將向每位在冊股東定向推送1份股東優惠券，給股東95折優惠;3月31日，愛朋醫療決定，開展“守護鼻腔健康愛朋醫療股東回饋活動”，符合條件的股東可免費領取諾斯清生理性海水鼻腔護理噴霧器兩瓶，規格可選成人裝或兒童裝。更早時間的2021年2月，吉宏股份公告稱，公司決定以免費方式向全體股東贈送白酒禮包一份。其中吉宏股份持股25萬股以上的股東收到的白酒禮包將包括：飛天茅臺1瓶(規格：53% vol 500ml)、遵義1935醬香型白酒1瓶(規格：500ml)、貴州醬酒品鑒版1件(規格：500ml，共6瓶)。
巨豐投資首席投資顧問張翠霞對記者表示：“對消費品類的上市公司來說，將產品作為贈品贈送給股東，能夠讓股東更好的理解產品和產業，也更容易讓上市公司和股東建立良好的關系。”但她同時表示，上市公司持續創造價值，與股東分享公司成長，才是上市公司給股東最重的禮。
能否改變增長頹勢?
作為堅果炒貨行業第一家上市公司，洽洽食品多年來一直穩居行業霸主地位。但近幾年來，洽洽食品似乎已經遇到了瓶頸，增長勢頭明顯放緩。
據洽洽食品2021年報顯示，報告期內，公司實現營收59.85億元，同比增長13.15%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.29億元，同比增長15.35%。盡管營收與凈利雙增，但凈利潤增速與之前相比下降明顯。2018年至2020年間，公司凈利潤的同比增幅分別為35.58%、39.44%、30.73%。與此同時，2021年，洽洽食品全年銷售費用同比增長16.98%至6.04億元，高于營收增幅。
另外還有兩個值得關注的數據，公司2021年電商業務營收5.69億元，同比增長11.03%，占總營收比例僅為9.52%，已是連續兩年降低，2019年和2020年該數字為10.01%和9.70%。同時，2021年“直營(含電商)”的收入僅占總營收的15.38%，低于2020年的16.35%水平。這兩個數據顯示出，公司的銷售依賴線下的情況并未有改觀。
同時，今年一季報中洽洽食品的業績增速也明顯放緩，大幅低于市場預期。據洽洽食品發布的一季報財報數據顯示，2022年第一季度，洽洽食品實現營收約14.32億元，同比增加3.86%;歸母凈利潤約2.08億元，同比增加5.15%。而去年一季度，洽洽食品實現收入13.79 億元，同比增加20.22%;實現歸母凈利潤1.98 億元，同比增加32.70%。相比2021年同期兩位數的增幅，如今增幅已然縮水了幾倍。值得一提的是，2022年一季度，洽洽食品經營活動產生的現金流量凈額為-0.78億元，而上年同期為凈流入2.73億元。
增長勢頭最差的是公司的主打產品瓜子品類，即本次作為禮品的“葵珍”所在的品類。2021年，葵花子產品作為公司收入的最大貢獻者，銷售收入為39.43億元，占比為65.89%，增速僅為5.86%。而從前兩年的情況看，2019年洽洽食品葵花子收入增速為17.54%，2020年為12.8%，增長陷入瓶頸的態勢分外明顯。尤其需要指出的是，洽洽食品已經于去年四季度對葵花子系列產品以及南瓜子、小而香西瓜子產品進行出廠價格調整，各品類提價幅度為8%-18%不等。即便是受到產品提價的刺激，葵花子產品的收入也未有明顯提振。
2021年時，洽洽實控人陳先保曾喊出2023年收入過百億的目標。其中，瓜子的目標是60億元，而2021年葵花子實現收入39.43億元，要實現2023年瓜子收入60億元的目標，相當于兩年增長52%。堅果的目標是30億元，而2021年堅果類實現收入13.66億元，要實現2023年堅果收入30億元的目標，相當于兩年要暴增119.6%。
食品飲料行業分析師張廣陽認為，漲價是短期提振業績的最快的手段，但長期來看，漲價、“宅經濟”風口帶來的紅利都開始漸漸消退，如果沒有找到新的增長點，洽洽食品業績雙增或許不會太長遠。
