近日，《關(guān)于加強(qiáng)數(shù)字政府建設(shè)的指導(dǎo)意見》等政策文件審議通過。加強(qiáng)數(shù)字政府建設(shè)，對于有智慧政務(wù)業(yè)務(wù)的公司來說是一個(gè)利好的消息。市場資金聞風(fēng)而動，積極涌入智慧政務(wù)概念股進(jìn)行布局。
作為一家智慧政務(wù)提供商，開普云受到相關(guān)消息影響，近來低迷的股價(jià)連續(xù)兩日上漲，之后股價(jià)又開始回落。雖然有行業(yè)的利好消息，但自身業(yè)績至關(guān)重要。開普云最新和訊SGI評分為61分，與2021年第三季度持平。公司SGI評分持續(xù)處于低點(diǎn)與其業(yè)績有關(guān)系。雖然公司的營業(yè)收入處于增長階段，但凈利潤卻在下滑。
2022年第一季度虧損464.5萬，同比虧損增加
近日，開普云相繼發(fā)布2021年年報(bào)和2022年一季報(bào)。2021年年報(bào)顯示，公司2021年?duì)I業(yè)收入為46,059.48萬元，較上年增長15,936.27萬元，增幅52.90%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為6,085.55萬元，較上年同期下降798.94萬元，降幅11.60%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)營性損益的凈利潤為4,211.46萬元，較上年增加154.47萬元，增幅3.81%。
對于營業(yè)收入的增長，公司表示主要原因是數(shù)智安全業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)較快增長;數(shù)智政務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)大幅增長;數(shù)智能源業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)突破并產(chǎn)生了可觀的收入。
對于凈利潤的下滑，公司表示主要原因是：公司堅(jiān)持以技術(shù)作為業(yè)務(wù)發(fā)展的核心驅(qū)動力，提升核心技術(shù)，完善產(chǎn)品性能，堅(jiān)定研發(fā)投入;公司重視人才能力建設(shè)，通過自身培養(yǎng)、外部進(jìn)入等方式，補(bǔ)短板、固優(yōu)勢，增強(qiáng)管理團(tuán)隊(duì)綜合能力，加大人力成本投入。
開普云營業(yè)收入和凈利潤背離的情況，在進(jìn)入2022年之后也沒有改善。據(jù)公司2022年一季報(bào)，報(bào)告期內(nèi)營業(yè)收入50,664,376.20元，同比增長62.71%;歸屬于上市公司股東的凈利潤-4,644,992.07元，上年同期-1,537,550.25元，同比虧損增加。
三大核心業(yè)務(wù)毛利率下降，盈利潛力不穩(wěn)定
從毛利率、凈利率和加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率來分析開普云的盈利潛力。從圖中可以看出，不論是毛利率、凈利率還是加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率目前都處于下滑的趨勢。其中毛利率和加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率自從2017年開始，就一直下滑，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率更是在2020年的時(shí)候斷崖式下跌。凈利率雖然在2018有所上升，但隨后也是一路下滑。可見，公司的盈利潛力不穩(wěn)定，有下行風(fēng)險(xiǎn)。
從主營業(yè)務(wù)分產(chǎn)品情況來看，2021年公司的數(shù)智安全、數(shù)智內(nèi)容、數(shù)智政務(wù)三大核心業(yè)務(wù)的毛利率都有所下降。其中，數(shù)智安全毛利率為69.91%，同比下降1.01%;數(shù)智內(nèi)容毛利率為43.55%，同比下降3.13%;數(shù)智政務(wù)毛利率為41.24%，同比下降3.96%。
累計(jì)服務(wù)2100余家政府客戶，業(yè)績存季節(jié)性波動風(fēng)險(xiǎn)
開普云是政府網(wǎng)站集約化平臺解決方案主要提供商之一，承擔(dān)了北京市、海南省、四川省、湖南省、安徽省的省級政府網(wǎng)站集約化平臺的建設(shè)，承擔(dān)了廣州市、南昌市、西安市、成都市等10余地級以上城市政府網(wǎng)站集約化平臺的建設(shè)。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司已經(jīng)累計(jì)為2100余家政府客戶提供了服務(wù)，其中包括：80%以上的省級政府，60%以上的中直機(jī)關(guān)和國務(wù)院組成部門，60%以上的市級政府。
客戶資源豐富是公司發(fā)展的優(yōu)勢。公司一方面將依托目前的完整業(yè)務(wù)生態(tài)體系，深度挖掘現(xiàn)有客戶群體價(jià)值;另一方面積極拓展大中型企業(yè)、媒體、能源、金融、醫(yī)療、文旅等細(xì)分市場。客戶領(lǐng)域?yàn)楣就苿訑?shù)字經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)快速發(fā)展聚合了豐富的應(yīng)用場景資源。
政府客戶穩(wěn)定性較強(qiáng)，但也有相應(yīng)的缺點(diǎn)。比如，受黨政機(jī)關(guān)、檢務(wù)行業(yè)、國家電網(wǎng)及下屬企業(yè)預(yù)算管理制度和采購流程的影響，公司項(xiàng)目的驗(yàn)收工作主要集中在下半年特別是第四季度，營業(yè)收入存在明顯的季節(jié)性。而公司的期間費(fèi)用在各季度內(nèi)較為均衡地發(fā)生，因此公司經(jīng)營業(yè)績存在較強(qiáng)的季節(jié)性波動風(fēng)險(xiǎn)。
從行業(yè)層面來看，在國家的大力支持下，2020年我國智慧政務(wù)的市場規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了3326億元，同比增長5.86%，且預(yù)計(jì)未來5年內(nèi)，智慧政務(wù)還會保持6%左右的增速。
對于開普云自身來講，收購天易數(shù)聚有望進(jìn)一步增強(qiáng)公司在大數(shù)據(jù)和人工智能領(lǐng)域的技術(shù)積累和技術(shù)實(shí)力，進(jìn)一步打開成長空間。不過公司目前這種增收不增利的情況，能不能盡快改善仍未可知。
