4月22日，公募基金一季報披露完畢。數據顯示，在行業配置上，一季度公募基金向資源、房地產行業明顯傾斜，制造業配置較上季減少3.26%。多位基金經理表示，A股整體估值已經進入相對低位區間，二季度開始或將迎來結構性行情。
規模小幅下降、利潤受損明顯
今年一季度末，公募基金規模達25.08萬億元，較上季度25.45萬億略有下滑，其中股票型與混合型規模較上季度分別下滑0.30萬億、0.88萬億，環比下降12.57%、14.20%。債券型與貨幣市場型基金規模則呈逆勢上漲態勢，其中貨幣市場型基金規模環比上漲6.84%。一季度非貨幣基金規模15.24萬億元，較上季度減少6.37%。
在倉位上，數據顯示，報告期內全市場共有37.54%的主動權益基金提高了股票倉位，有46.08%的基金維持了超80%的股票倉位運作。
不過，在堅持高倉運作的背后，由于市場劇烈調整，公募在一季度中的損失也堪稱慘重，一季度公募基金整體虧損1.34萬億元。其中股票型基金和混合型基金分別虧損4233億、9051億，合計虧損超過1.3274萬億元，幾乎相當于基金整體虧損的金額。
值得注意的是，2021年全年公募基金整體合計盈利為7273億，今年僅一季度虧損額便是去年全年盈利值的兩倍。
寧德時代重回基金頭號重倉股
根據公募基金一季報數據統計，報告期內前十大重倉股依次是寧德時代、貴州茅臺、藥明康德、隆基股份、瀘州老窖、五糧液、邁瑞醫療、招商銀行、保利發展和紫光國微。不過，前十大重倉股中，僅有保利發展一只取得正回報。
從前十大重倉股分布上看，新能源、信息技術、白酒、醫藥、銀行、房地產板塊均有上榜，藥明康德取代五糧液，晉升主動權益基金第三大重倉股，一季度共有636只權益基金持有藥明康德，與上一季度相差不大，不過，五糧液的持有基金數量從634只下降至448只，退居第六大重倉股。
“寧指數”與“茅組合”是近年來市場關注的兩大投資主線，也是公募基金重倉布局的焦點，公募基金頭號重倉股也在貴州茅臺、寧德時代兩大龍頭股之中來回交替。
一季度，寧德時代以8億元的微弱優勢反超貴州茅臺，重回基金重倉股第一席位，持有市值為1098億元。
據數據統計，截止一季度末，納入統計的4463只積極投資偏股型基金中，共有1485只基金重倉持有寧德時代，相比去年四季度增加了188只，合計持有21544.13萬股，持倉市值達到1103.71億元，寧德時代也是主動權益基金一季度持倉市值最多的個股。
貴州茅臺在一季度也獲得1427只權益基金重倉持有，合計持股市值1095.59億元，持股市值僅次于寧德時代。
從基金管理人角度來看，寧德時代和貴州茅臺幾乎成了公募基金公司的“標配”。
數據顯示，截至一季度末，共有126家基金管理公司旗下產品重倉了寧德時代，有139家基金公司旗下產品重倉了貴州茅臺。其中，華夏基金持有寧德時代最多，共持有2137.7萬股，持倉市值達109.5億元。易方達基金持有貴州茅臺最多，持有1269.42萬股，持倉市值達218億元。
相比前十大重倉股，新晉、增持及減持個股變動更大，也更能反映出基金經理的后市動向。
從基金重倉行業上看，此前跌幅較多的醫藥、困境反轉的養殖、代表穩增長的地產板塊以及部分資源類股、港股互聯網獲得較多增持，智飛生物、牧原股份、保利發展、紫金礦業、美團-W分列一季度公募基金增持力度前五大重倉股。
五糧液、立訊精密和東方財富則位列權益基金減持前三，持有市值分別下降222.98億元、202.94億元、165.35億元。
從公募基金整體來看，行業配置較為穩定，與去年四季度相比變化不大。
制造業仍然最受追捧，公募基金持股行業配置方面，一季度采礦、房地產、金融、農林牧漁分別上升1.40、0.62、0.49和0.47個百分點;制造業持倉占比下降明顯，較去年四季度末下降3.26個百分點至69.83%。
除此之外，對科學研究和技術服務業，交通運輸、倉儲和郵政業，金融業等7個行業也有所增持。文化、體育和娛樂業，信息傳輸、軟件和信息技術服務業以及制造業則遭到減持。
頂流基金經理倉位調整
面對一季度復雜多變的市場環境，明星基金經理進行了股票倉位的調整。
一季度，易方達基金頂流基金經理張坤旗下基金股票倉位基本穩定，對結構進行了調整，增加醫藥、科技等行業個股配置，降低金融等行業個股的配置。
蕭楠管理的易方達科順定開基金一季度續降低了組合整體的估值水平，增持了包括煤炭、白酒在內的現金流高、分紅明確、治理解構整體改善的板塊，并在季度末適當增加了一些港股頭寸。
談及后市，蕭楠表示，目前大概率是基本面、資金面和情緒面都較為悲觀的時刻，我們需要一些耐心，并借此機會多做研究，努力布局未來能夠逐步走出各種困境的公司。
中歐基金周蔚文管理的中歐新藍籌在一季度降低了消費行業持倉，增加了新能源、科技的配置，寧波銀行依舊為最大持倉股，不過占基金資產凈值比例也僅為4.32%。一季度新增法拉電子、牧原股份、立訊精密、中遠海能，而宋城演藝、瀘州老窖、福耀玻璃、恒力石化則退出前十大重倉股名單。
“市場經過調整后，對未來不悲觀。”周蔚文在一季報中分析了三點主要原因。第一，相當一部分賽道標的調整已基本完成，泡沫已很小。第二，過去兩三年不少板塊優秀公司股價上漲很少，行業景氣見底后將迎來好轉，逐步出現投資機會。第三，雖然全球面臨流動性收緊的局面，但我國央行此前的政策更具前瞻性，貨幣政策還有寬松的空間，是相對有利的。
而手握重金的劉彥春管理的景順長城鼎益小幅減倉貴州茅臺但仍是第一大重倉股。一季度晨光股份新進前十大重倉股之列，愛爾眼科退出前十大重倉股之列。
劉彥春在一季報中表示，市場整體估值水平已經顯著回落，只要企業的能力沒有改變，外部環境變化只是階段性擾動，對公司的合理定價影響不大。在他看來，比較全球優秀公司的成長性、盈利能力、估值水平去看，現階段國內很多優質上市公司已經極具吸引力。
謝治宇管理的興全合潤一季度前十大重倉股相較去年底變化不大，重倉了海爾智家、三安光電、晶晨股份、普洛藥業、芒果超媒。值得注意的是，一季度新進了三七互娛和梅花生物，持有比例分別為2.88%、256%，而去年底曾重倉的萬華化學、舜宇光學科技則退出前十大重倉股。
謝治宇指出，目前市場情緒已經得到了充分宣泄，盡管還有諸如國際政治和國內疫情的不穩定要素，但是最恐慌的時候已經過去。
