雖然同樣面臨原材料疊加海運(yùn)成本上漲，但掃地機(jī)器人雙巨頭去年的業(yè)績表現(xiàn)差距較大，且在今日資本市場(chǎng)上兩家企業(yè)也有不同表現(xiàn)。截至4月25日記者發(fā)稿，石頭科技股價(jià)下跌2.52%，科沃斯股價(jià)上漲4.31%。
日前，石頭科技、科沃斯相繼發(fā)布的2021年財(cái)報(bào)顯示，去年石頭科技58.4億元營收同比增速不到三成，14億元的凈利潤同比增長2.4%;而科沃斯當(dāng)期營收首次突破百億，達(dá)到130.9億元，同比增速超過八成;約20.1億元的凈利潤，增速超過兩倍。
不同表現(xiàn)背后，是國內(nèi)掃地機(jī)器人市場(chǎng)需求不振且均價(jià)上漲，而科沃斯占據(jù)國內(nèi)中高端市場(chǎng)更多份額。在此情況下，石頭科技正在海外市場(chǎng)尋求更多增長空間。
兩巨頭業(yè)績反差大
雖然相較受疫情影響更大的2020年，石頭科技的營收在去年恢復(fù)了兩位數(shù)增長，但若與疫情前的2017年到2019年相比，這一增速創(chuàng)下新低。
4月22日，記者以投資者身份致電石頭科技董秘辦，董秘辦相關(guān)人士表示，影響業(yè)績的主要原因是公司處于快速成長、需要大量投入的階段，去年銷售、研發(fā)及管理三項(xiàng)費(fèi)用上有一定增長。另外全球運(yùn)力緊張以及原材料成本上漲明顯在成本端帶來一定壓力。
不過同樣在外部壓力下，另一家掃地機(jī)巨頭科沃斯業(yè)績?cè)谌ツ耆垣@得較為亮眼的表現(xiàn)?？莆炙狗矫鎸?duì)記者表示：“海運(yùn)情況、原材料變化等因素本身并非企業(yè)能夠控制，公司主要通過提升整體供應(yīng)鏈效率等方式抵御相關(guān)潛在風(fēng)險(xiǎn)。”
需要提及的是，雖然科沃斯規(guī)模更大，但它的賺錢力卻比不上石頭科技。去年科沃斯凈利率為15.3%，而石頭科技為24%左右。事實(shí)上，自2018年起，科沃斯的凈利率均低于同期的石頭科技。其中，差距最大的2020年，科沃斯凈利率比石頭科技低約21個(gè)百分點(diǎn)。
除了因2019年科沃斯退出低端市場(chǎng)及代工業(yè)務(wù)，對(duì)自身盈利能力產(chǎn)生拖累，科沃斯在銷售費(fèi)用方面的巨額投入也是原因之一。
去年，科沃斯32億元的銷售費(fèi)用占總營收24.7%;而石頭科技這一費(fèi)用約9億元，占總營收約16%。而在過去五年，科沃斯的銷售費(fèi)用始終高于石頭科技。
家電行業(yè)分析師丁少將對(duì)記者分析認(rèn)為，造成二者不同業(yè)績表現(xiàn)的原因在于，科沃斯與石頭科技處于不同發(fā)展階段。成立時(shí)間相對(duì)晚的石頭科技經(jīng)歷了去小米化過程，處于快速奔跑的狀態(tài)，同時(shí)也需要快速提升中高端市場(chǎng)的能力。而它在研發(fā)、品牌建設(shè)和渠道布局方面處于中早期階段，需要付出更多成本。
他同時(shí)認(rèn)為，渠道及品牌建設(shè)紅利的釋放是一個(gè)比較長期的過程，以石頭科技目前的速度，大約需要兩到三年會(huì)看到成效。
另外，去年下半年以來，石頭科技和科沃斯股價(jià)均呈震蕩下行趨勢(shì)。截至4月25日發(fā)稿，科沃斯104.01元的股價(jià)，相較去年7月出現(xiàn)的252.71元的歷史最高點(diǎn)，跌去近六成。石頭科技560元的股價(jià)，較去年6月1492.15元的歷史最高點(diǎn)跌去超過六成。
石頭搶灘海外
海外市場(chǎng)占比也是造成二者業(yè)績差距的原因之一。去年，科沃斯主要營收貢獻(xiàn)來自境內(nèi)，且境內(nèi)外毛利率均有提升;而石頭科技來自海外市場(chǎng)收入超過57%，毛利率同比減少7.18個(gè)百分點(diǎn)。這意味著，以海外市場(chǎng)為主的石頭科技受海運(yùn)成本上漲影響相對(duì)更大。
而海外市場(chǎng)成為石頭科技主要收入來源背后，是國內(nèi)市場(chǎng)掃地機(jī)器人需求承壓，且科沃斯占據(jù)國內(nèi)市場(chǎng)更多份額。
奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2021年清潔電器全渠道零售額同比增長28.9%，零售量同比增長2.6%。奧維云網(wǎng)環(huán)境電器事業(yè)部研究經(jīng)理劉洪濤對(duì)記者表示，2021年，掃地機(jī)整體表現(xiàn)很好，自清潔產(chǎn)品全面爆發(fā)，產(chǎn)品升級(jí)拉動(dòng)銷額規(guī)模上漲不少。但從銷量反饋來看，需求不足。
他表示：“今年掃地機(jī)行業(yè)面臨最大的壓力，一是疫情，一季度物流、原材料、生產(chǎn)都有很大影響。最重要還是消費(fèi)更加謹(jǐn)慎，購買動(dòng)力不足。不過今年掃地機(jī)銷售額還是會(huì)增長，但銷售量肯定是下滑的。”
石頭科技搶灘海外市場(chǎng)的另一個(gè)原因是，海外市場(chǎng)需求主要為中高端產(chǎn)品，而中高端正成為清潔電器的主要競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，近兩年，線上掃地機(jī)器人均價(jià)呈上漲趨勢(shì)，且中高端價(jià)格段產(chǎn)品零售額占比正逐步提升。
2019年，科沃斯就已全面退出低端市場(chǎng)。而石頭科技董秘辦相關(guān)人士也對(duì)記者表示，整體來說，石頭科技品牌定位仍是中高端。“一方面石頭科技會(huì)根據(jù)公司自身的研發(fā)情況、排產(chǎn)情況，一方面也根據(jù)市場(chǎng)情況和用戶需求來做調(diào)整。”
丁少將對(duì)記者表示，在中國中高端市場(chǎng)，科沃斯具備壓倒性優(yōu)勢(shì)。這兩年洗地機(jī)品類暴增，快速擴(kuò)容的大部分紅利被科沃斯和添可收割。
他認(rèn)為，石頭加大海外布局的原因之一在于，國內(nèi)高端市場(chǎng)主要被科沃斯拿下，同時(shí)還有小米、追覓等更多企業(yè)加入，國內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)越來越激烈，接下來這一市場(chǎng)爆發(fā)價(jià)格戰(zhàn)的可能性非常大。而石頭科技更早占位布局海外市場(chǎng)，能夠更早占據(jù)優(yōu)勢(shì)，尋求更多增長。
